投资要点

行情回顾：沪深300指数上涨4.05%，有色金属（申万）指数上涨9.23%。铜、铝、铅锌、黄金、小金属、金属新材料涨幅分别为8.81%、7.14%、7.16%、10.53%、10.40%和5.14%。个股涨幅前五的公司为赣锋锂业、锐新科技、华钰矿业、天齐锂业和西部矿业。

行业跟踪：

基本金属：本周铜价小幅下跌，现货市场供需凸显拉锯态势；本周铝价走强，市场交投仍以贸易商之间交投为主，成交尚可；本周铅价震荡运行，市场恐慌情绪有所恢复；本周锌价止跌回升，市场成交一般；本周沪锡震荡走高，下游消费商观望情绪浓。

贵金属：美国大选不确定性叠加欧洲疫情进一步恶化，美元指数跌至92，避险情绪得到大幅拉升，贵金属价格走强。

稀土：本周稀土市场主流产品价格稳中偏强震荡，报价上涨成交重心上移，整体成交量较上周有所减少。

小金属新材料：本周镁价开始逐步回调；本周锰铁市场稳中偏弱，钢招价格环比小幅下调，但市场挺价心态较为明显；本周钒合金市场跌势放缓，低价售货情绪减弱。

锂钴：本周工业级、电池级碳酸锂价格上涨；本周氢氧化锂价格持平；本周四氧化三钴价格持平，四氧化三钴需求小幅缩减，报价坚挺；本周电解钴现货价格下跌。

投资建议：1）疫情导致的宽松货币政策主基调不变，关注贵金属回调后机会。欧美疫情第二次风险，全球贸易摩擦及地缘政治风险持续，凸显贵金属配置价值。标的关注龙头赤峰黄金、紫金矿业等；2）国内宏观经济持续复苏，看好工业金属。三季度GDP增速转正，国内消费逐步回暖，市场乐观情绪助推工业金属价格高位运行。标的首选云铜、云铝。3）长期看好能源金属锂、钴。新能源汽车需求持续高速增长，随着供给端收缩，库存不断去化，下游需求边际向好，标的天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业。4）精选新材料个股。下游5G、军工等逆周期领域逐步发力，上游材料迎来需求爆发及业绩兑现，关注博威合金、楚江新材、宝钛股份、西部超导、应流股份等。