进入四季度，市场关于冷冬的预期越来越强烈，然而，在已经披露的三季报中，A股燃气企业的业绩并不如想象中抢眼。10月30日，新天然气(603393)也亮出了三季报成绩单，公司前三季度实现营业收入13.8亿元，净利润2.34亿元，同比分别减少22.26%和13.16%。

新天然气业务板块包括新疆本部的城燃业务，并通过控股亚美能源涉足上游煤层气业务。亚美能源披露的三季报业绩显示，其前三季度未经审计的营业总收入同比减少了20%至7.09亿元，净利润减少了29%至3.8亿元。这无疑对母公司新天然气的整体业绩造成一定影响。

业绩变化背后的原因实际上是显而易见的，受新冠疫情影响，全球能源需求下滑，能源价格纷纷走低，最典型的就是国际原油价格在今年经历了历史性的负值行情。由于油、气等能源品种之间存在价格联动，今年进口LNG价格大幅走低。

面对进口气的竞争，国内常规天然气及煤层气等非常规天然气的价格实现难度有所加大，叠加需求弱势，以量补价的策略难以奏效。综合来看，上到三桶油，下到地方城燃企业以及民营油气企业，都面临较大压力，能够保持较高盈利水平已实为不易。

记者梳理了天然气行业上市公司的情况发现，不少都面临短期业绩的波动。例如，新奥股份前三季度实现营业收入595.4亿元，净利润12.5亿元，同比分别减少10.2%和45.1%；陕天然气前三季度实现营收59.5亿元，净利润2亿元，同比分别减少9.89%和17.33%。

即便如此，新天然气在其它业绩指标方面依然保持稳健，今年1-9月，公司经营活动产生的现金流量净额为4.86亿元，加权平均净资产收益率为9.07%，基本每股收益为0.75元。

值得一提的是，在精心组织下，今年10月以来，亚美能源所属潘庄区块上产效果逐步显现，日产气量稳步提升，屡次刷新国内煤层气对外合作项目历史最高记录，高产稳产态势强劲。

了解到，潘庄区块项目各股东方密切配合，一方面加强增产稳产研究，使项目整体日产气量较年初提高20%；另一方面持续推动产销供储体系建设，使潘庄项目应急调峰能力大幅提升；同时，不断拓宽下游销售通道，进一步稳定销售渠道平衡，为项目高产提供有利保障。

为了保障稳产高产的持续性，新天然气和亚美能源还制定了一系列钻探开发计划。从上半年的情况来看，潘庄区块完成钻井44口，较2019年同期增长了100%；马必区块共完成钻井20口。这些新钻探、压裂的气井将于2021年贡献产量。

正如前述，今年冷冬预期愈发强烈，部分地区已提前供暖，用于供暖的天然气需求有望进一步提升。新天然气采取的一系列稳产增产措施，将有利于公司更好的应对今冬天然气需求增长。

申万宏源就指出，当前，国产煤层气、进口LNG有较强的成本优势，首推新天然气、新奥股份等公司。中信证券认为，当前需关注冷冬情景下的燃气需求扩张与上游气价弹性，此外，气改背景下公平开放提速，将带动龙头城燃公司的竞争优势扩张。

在披露三季报的同时，新天然气也拿到了证监会关于公司定增方案的核准批文。批文显示：核准新天然非公开发行不超过3500万股新股，发生转增股本等情形导致总股本发生变化的，可相应调整本次发行数量。

根据此前披露的定增方案，新天然气计划通过此次定增募资10亿元，公司实控人明再远将全额认购。若定增顺利实施，将优化新天然气资本结构，降低资产负债率、防范财务风险、提升公司业绩；同时，提高控股股东持股比例，有利于稳定公司股权结构。

华西证券在研究报告中指出，新天然气立足新疆城市燃气，通过持有亚美能源50%以上股份进入煤层气业务，亚美能源未来煤层气业务有望持续放量，与同类公司相比具有较高的成长性，且规模效应与管理提升将带动成本进一步下降，看好公司未来成长。