本周行业重要趋势：

一、5G（套餐）用户超过1.5亿，平均每周新开基站进度远超预期

运营商公布的5G数据显示，移动和电信上月净增5G（套餐）用户累计超过两千万，两者在今年前八月共计发展（套餐）用户突破1.5亿。随着建网速度的提升，宣传力度的加大，运营商近几个月的5G用户新增数愈来愈多。近期，我国平均每周新开通基站超1.5万个，进度远超预期。截至目前，运营商已经建成5G基站超过50万个，计划2020年底超过65万个基站，覆盖全国地级以上城市。5GSA网络预计将在9月商用。与此同时，我国5G手机出货量占比也在不断提升，为运营商发展5G用户打下了基础。1-8月，国内市场5G手机累计出货量9367.9万部，占比为46.3%。

二、2020上半年全球云服务收入达到1870亿美元

SynergyResearchGroup的新数据显示，在四个关键的云服务和基础设施细分市场，运营商和供应商在2020年上半年的收入为1870亿美元，比19年上半年增长20%。增长最多的是云基础设施服务，包括IaaS、PaaS和托管私有云服务。

本周投资观点：

5G建设全面推进带动网络-终端-应用产业链持续成长，云计算加速发展推动数据中心-网络设备-云应用的长期成长，5G、应用、数据流量发展大逻辑不变。近期受美国制裁华为影响，通信板块受到压制。但我们判断，通信产业景气度持续向上趋势不变，5G创新应用不断推进，我们继续看好下一阶段的通信板块行情。近期建议重点关注高景气细分领域和三季报预期，重点关注IDC、物联网、光模块、视频会议的优质标的。5G投资机会核心机会在5G网络（主设备为核心）+5G应用（云计算+视频+流量+物联网）：

一、5G硬件设备器件：

1、主设备商：重点推荐中兴通讯、烽火通信；

2、光通信：重点推荐：中天科技（海缆+特高压拉动业绩反转）、中际旭创（全球数通光模块龙头，5G重要突破）、新易盛（电信+数通光模块）、天孚通信（上游器件龙头）、光迅科技（全产业链龙头，高端芯片有望自主化）、太辰光、剑桥科技、博创科技、亨通光电等；

3、交换机/路由器（5G+云计算）：重点推荐：星网锐捷，关注：紫光股份；

4、射频领域：建议关注：科创新源、科信技术、沪电股份（通信和电子联合覆盖）、生益科技、深南电路、武汉凡谷、华正新材、天和防务；

二、5G应用端：

1、云计算：重点推荐：科华恒盛（IDC中军）、星网锐捷、光环新网（IDC龙头）、佳力图（精密空调+IDC）、南兴股份（通信和机械联合覆盖）、深信服（天风通信、计算机联合覆盖），建议关注：数据港（阿里合作）、奥飞数据（小而美IDC厂商）、紫光股份、鹏博士、网宿科技、英维克、城地股份等；

2、在线办公/视频会议：重点推荐：亿联网络（UC终端解决方案龙头，持续完善产品矩阵）、会畅通讯（视频会议软硬件布局）、星网锐捷（云办公/云桌面、视频会议）、梦网集团（富媒体短信龙头，布局企业云视信）等；

3、物联网/车联网：重点推荐：广和通、移远通信、拓邦股份（电子联合覆盖）、威胜信息（通信机械联合覆盖）、移为通信、有方科技、和而泰（通信和机械军工联合覆盖）；建议关注：宁波水表、鸿泉物联、金卡智能、高新兴、日海智能等；

4、MCN：浙江富润（传媒轻工联合覆盖）、立昂技术（通信和传媒联合覆盖）、三维通信；

5、工业互联网：建议关注：工业富联、东土科技、映翰通。