日前，广东惠云钛业股份有限公司(以下简称“惠云钛业”或“公司”)在创业板上市。据招股说明书显示，惠云钛业本次拟公开发行不超过10000万股，占发行后股本比例不低于25%。

广东惠云钛业股份有限公司成立于2003年9月28日，主要从事钛白粉产品的研发、生产和销售，主要产品为金红石型钛白粉、锐钛型钛白粉系列产品。公司钛白粉产品被主要应用于水性和溶剂型外用涂料、水性和溶剂型内用涂料、油墨、色母粒、橡胶、汽车漆及汽车修补漆、工程塑料和粉末涂料等领域，其中，塑料级金红石型钛白粉产品的性能已达到国际同类产品标准，产品远销葡萄牙、俄罗斯、新加坡、韩国、越南、马来西亚等地。在主营钛白粉的同时，公司高效利用蒸汽、铁精矿、硫酸亚铁和钛石膏等副产品，进一步提升了公司的综合经济效益。

行业发展势头平稳市场竞争格局集中

近年来，全球钛白粉行业整体保持平稳发展势头，据数据显示，全球钛白粉产能从2011年638万吨增长至2017年741万吨，另据智研咨询2017年发布的《钛白粉行业市场供需预测及投资战略研究报告》显示，2017年全球钛白粉产量约为651.30万吨，由此测算2017年全球钛白粉生产企业开工率接近88%，达到较高的景气度水平。同时据智研咨询预测，至2023年，全球钛白粉产量与需求量将愈发趋于平衡，分别达到780.30万吨和780.60万吨。

从全球市场竞争格局上来看，钛白粉行业市场集中度较高，据惠云钛业招股书显示：当前全球前5大厂商产能占全球总产能的比重超过60%。此外，全球主要钛白粉生产企业之间还在通过并购重组，进一步提升市场集中度。就我国而言，受益于产业政策的引导，尤其是在近年来供给侧结构性改革的指引下，钛白粉行业正在加速淘汰落后企业产能，优化了行业内的竞争环境，使钛白粉价格回归合理区间，并有利于增强我国钛白粉行业的整体竞争力，也同时顺应了全球钛白粉行业的发展趋势。

钛白粉凭借良好的亮度和可吸收紫外线的特性，在化妆品行业具有旺盛的需求量，这成为钛白粉市场目前增长的主要推动力。报告预测，未来几年里欧洲地区将成为钛白粉市场的消费主力，约占市场份额的1/4，欧洲生产商可满足欧洲地区75%的钛白需求量，其余则从中国等国家进口。此外，亚太地区已长期处于全球最大的钛白粉消费市场，其消费量约占全球整体市场的45%。

随着我国钛白粉产品质量提升，以及国外钛白粉产能收缩，近几年我国钛白粉出口持续创新高，我国已从钛白粉的净进口国变为净出口国，至2019年我国钛白粉行业出口量100.3万吨，进口量16.76万吨。主要进口国为澳大利亚、墨西哥、英国等，进口产品主要为中高端钛白粉。根据我国海关统计数据显示，我国钛白粉行业的出口量近年来保持较快速度增长，自2011年以来，我国已从钛白粉的净进口国变为净出口国。

扩大产能规模加大市场竞争力

惠云钛业2017年至2019年的收入构成是钛白粉类产品为主，硫酸及其他产品为辅。报告期内金红石型钛白粉产品营收占比分别达到71.49%、74.63%、74.56%，是公司的主要收入来源。此外锐钛型钛白粉产品的营收占比保持在15%左右。报告期内营收与归母净利润均稳步增长，营收年均复合增长率为10.21%，归母净利润年均复合增长率为6.13%，营收增速略高于净利润。按区域来看，惠云钛业的境外出口营收占比在报告期内增长较快，年均复合增长率达到了40.47%，其主要受到海外旺盛的需求市场驱动。

随着公司品牌建设及销售渠道建设的不断完善，产品质量和产品结构的不断优化，尤其是近年来公司钛白粉的出口占比不断提升，公司产品获得越来越多客户的认可，在此背景下，产能不足将成为公司持续较快发展的瓶颈；同时，公司现有的循环经济产业链仍有深化完善的空间，研发机构运行和信息化管理水平等均有待进一步提升。

因此，公司本次募集资金将用于建设“8万吨/年塑料级金红石型钛白粉后处理改扩建项目”、“循环经济技术改造项目”、“研发中心建设项目”、“信息化运营中心建设项目”。其中，“8万吨/年塑料级金红石型钛白粉后处理改扩建项目”以金红石型产品窑下物初品为原料，利用公司金红石型二氧化钛超细粉的制备技术、塑料专用金红石型钛白粉生产技术等核心技术，实现公司高端金红石型钛白粉产成品生产能力的提升。

公司高端钛白粉的产能将从原本的满产5万吨/年升级为13万吨/年。不仅提高了产能，还提升了钛白粉产品的性能。该项目工艺技术及装备超过国内同类装置的现有水准，达到国内外一流水平，将保障公司经营规模及盈利能力的稳定增长。

坚持自主创新坚持环保使命

惠云钛业地处“中国硫都”广东省云浮市，依托当地硫铁矿储量丰富的区位资源优势配套生产硫酸，形成了完整的“硫—钛—铁—钙”循环经济产业链。公司坚持以“发展循环经济，创造绿色未来”为使命，采用清洁联产硫酸法工艺生产钛白粉。是我国第一家“硫酸法钛白粉清洁生产和循环经济产业链示范工程”。先后被评为“硫酸法钛白粉清洁生产和循环经济产业链示范基地”、“广东省清洁生产企业”和“广东省硫—钛—铁—钙产业工程技术研究中心”等。

公司坚持以自主创新为核心，旨在通过技术研发不断满足市场需求，依托“省级企业技术中心”和“高新技术企业”等平台，围绕产品内在品质和性能提升、应用领域拓宽开展研发攻关，为实施产品差异化营销提供技术支撑。

公司拥有员工过千人，经过长期的筛选和培养，不仅拥有了一批熟练的生产人员、经验丰富的技术及研发人员、复合型的营销和售后服务人员，而且还拥有一支深谙行业动态、专注钛白粉行业10余年的管理团队；同时，公司还积极引进外部人才，并与多家科研院校建立了合作关系。

“发展循环经济，创造绿色未来”，这是广东惠云钛业股份有限公司一直以来坚持的使命。自成立以来一贯注重环境保护和治理工作，将企业的核心竞争力构筑于循环经济和保护环境的基础之上，并持续投入资金和技术力量用于环保设备和生产工艺改造。

作为国家高新技术企业，惠云钛业视技术创新为生存和发展壮大的根本，持续不断加大投入，从国内外购置较为先进的研发、生产和检测设备。围绕钛白粉开展新产品、新工艺及新装备的研发，在节能降耗、清洁生产、资源循环利用、技术改造、产品升级等方面均取得了较为显著的成果。不仅从硬件上提升了惠云钛业在研究开发各类钛白粉生产和应用的能力，更为惠云钛业研发技术创新、生产连续性和产品稳定性提供了有力保障。