核心观点：

航空材料面临长周期机会。中国航空产业处于发展初期阶段，航空产业的特点决定了其核心将采取国产材料。目前钛材、高温合金材料均受益于航空产业发展。金属价格全面上涨，中国复工复产超预期、欧洲通过7500亿欧元复苏基金、美国经济缓慢复苏均在展示需求平稳向好的可能。叠加工业金属需求增加的预期，基本金属价格中长期趋势仍将上行；贵金属方面，美国两党就新的刺激方案谈判未果，加之美联储官员暗示持续宽松的货币政策，金价趋向上涨；部分锂盐厂产能利用率较高，锂盐需求增加，预计碳酸锂价格坚挺；稀土供应商持货惜售，价格有望持续上涨。建议关注：宝钛股份、西部超导、钢研高纳、紫金矿业、西部矿业、银泰黄金、洛阳钼业等。

基本金属：制造业复苏强劲，利好整体价格。据Wind，本周LME锡、铜铅、镍、铝、锌价较上周变化为2.31%、1.59%、0.18%、0.07%、-0.33%、-0.34%。美国宣布延长中国部分商品关税豁免期限，中国制造业复苏强劲，叠加工业金属需求增加的预期，基本金属价格中长期趋势将上行。建议关注：紫金矿业、江西铜业、云铝股份、驰宏锌锗。

贵金属：刺激计划谈判未果，金价维持上行。据Wind，美元指数涨0.58%至92.82，COMEX金跌1.61%至1940.9美元/盎司。美宏观经济数据略超预期，但美国两党就新的刺激方案谈判未果，加之美联储官员暗示持续宽松的货币政策，全球股市回落支撑避险黄金需求，预计未来金价将上涨。建议关注：山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金、中金黄金、紫金矿业。

小金属：锂盐价格坚挺，稀土有望上涨。据Wind，电池级碳酸锂价格维持40044元/吨，氢氧化锂维持53750元/吨，MB钴（标准级）上涨0.16%至15.40美元/磅，长江钴跌1.77%至27.7万元/吨。据亚洲金属网，本周轻稀土氧化镨钕价保持不变为34.15万元/吨，供应商出货谨慎，现货市场僵持。部分锂盐厂产能利用率较高，下游成本有压力；锂盐需求增加，预计锂盐价格坚挺。建议关注：金钼股份、洛阳钼业、赣锋锂业、永兴材料、寒锐钴业、华友钴业。

　 金属材料：航空材料与通讯材料是长周期机会。中国航空产业处于发展初期阶段，航空产业的特点决定了其核心将采取国产材料。目前钛材、高温合金材料均受益于航空产业发展。另外，中美贸易摩擦推动通讯材料走向自主可控，带来新的机会，建议关注：航空材料（宝钛股份、钢研高纳、西部超导等）、通讯材料（云南锗业、有研新材等）。