北京时间8月27日，上半年频频破圈的视频弹幕网站哔哩哔哩(以下简称B站;NASDAQ：BILI)交出了2020年Q2“成绩单”。

B站公布的截至2020年6月30日的第二季度未经审计财务报告显示，营收达26.2亿元，同比增长70%;净亏损约为5.71亿元，同比扩大。

从跨年晚会“一鸣惊人”开始，过去的半年多时间里，B站一路风风火火，迅速站上百亿美元市值。站在11岁的十字路口上，B站的目光和野心远不止当下，远不止二次元、Z世代。

截至北京时间8月27日，B站股价48.72美元/股，上涨3.66%，总市值达160亿美元，如果换算成人民币，B站已然拥有千亿元市值。今年1月2日~8月26日，B站股价累计上涨161.65%。

月均活跃用户达1.72亿

早在2019年，B站董事长兼首席执行官陈睿就曾表示：“用户增长是B站2020年最重要的工作。”今年上半年，从跨年晚会的火爆，到《后浪》《入海》《喜相逢》等一系列的出圈，不难看出B站对用户增长的“势在必得”。

天风证券研报称，随着B站平台用户体量增加，出圈正在进行时，B站用户结构体现泛化趋势，主要从二次元用户向Z世代人群延展。

财报数据显示，今年二季度B站社区月均活跃用户同比增长55%达1.72亿，日均活跃用户同比增长52%达5100万;月均付费用户数同比增长105%达1290万。陈睿在财报电话会上介绍，新增用户主要为20岁左右年轻人。

流量带动下快速增长的用户，要转化为高黏性、高留存率的社区用户，离不开内容上的持续投入。

PUGV(高质量视频)依旧是B站内容的中流砥柱，占整体播放量的92%。虽然各大平台UP主争夺激烈，但第二季度B站月均活跃UP主数量同比增长123%达190万。今年6月，B站还上线“学习区”，发展新兴内容品类。

OGV(专业生产内容)方面，B站在自制出品及剧集引入上持续投入。在B站十一周年活动上，陈睿就坦言国产动画大多都是赔钱，但B站一直未放弃国产动画，自2018年上市之后，对国产原创动画的资金扶持超过10亿元。

今年上半年，B站推出了一系列国产动画。其中，《仙王的日常生活》《元龙》《大理寺日志》上线后播放量迅速破亿。此外，首档自制说唱类综艺《说唱新世代》、真人秀《欢天喜地好哥们》《破圈吧变形兄弟》等也相继上线，B站向综合性视频社区不断迈进。

“B站是内容吸引用户，社区留住用户。所以B站用户增长的发动机是内容出圈。我一直不认可单纯靠买量获得用户。如果我们平台上没有吸引用户的内容，用户来了也会走。在过去一年，B站正是因为内容扩张，确实获得了比之前更宽的用户范围。”陈睿称。

直播业务商业化相对慢

数据显示，2020年二季度，B站增值服务业务收入同比增长153%达8.3亿元。越来越多的直播机构及主播入驻B站直播。

今年ChinaJoy2020全球电竞大会上，记者了解到，2020S10全球总决赛将在上海举行。B站将独家提供包括全球总决赛、季中冠军赛、全明星赛在内的一系列直播与点播赛事内容。几天后，B站宣布对英雄联盟S10全球总决赛直播版权进行分销，企鹅电竞、虎牙、斗鱼获得授权。

除了S10至S12连续三年(2020年至2022年)的国内独家直播版权外，B站还牵手“斗鱼前一姐”冯提莫，吸引更广泛直播用户。

巨额流量的导入能否为B站直播乃至整个社区生态带来增量备受市场关注。财报会议上，陈睿表示：“直播是B站生态的一部分，并非单纯意味着商业变现，它其实本身也是优质的内容，能够把UP主的粉丝更好地去激活，对B站UP主来说，直播也是一种高效的商业化手段。”

谈起直播业务的商业化速度，陈睿坦言，B站直播在收入崛起的速度上比其他的直播平台慢一些。这在于双方培育模式的不同。“其他直播平台的竞争手段主要是争夺头部主播;B站绝大部分主播是UP主自己成长起来的，它会稍微慢一些，但它的好处在于稳定、持续，生命周期会更长。”

在陈睿看来，前几年直播平台打得火热，B站直播似乎一直“岁月静好”，UP主主播的内生式成长就像从土地里长出花花草草一样，未来B站也会成为国内主要的直播平台之一。