行情回顾：

整体：本周沪深300上涨0.30%，报收4，718.84点。28个申万一级行业超半数上涨，其中农林牧渔行业上涨0.12%，跑输沪深300指数0.18个百分点，在28个申万一级行业中排名第17位。

个股：本周农业板块股票上涨51只，下跌36只，停牌1只。其中，天山生物以37.10%的涨幅领涨，神农科技以-12.48%的跌幅领跌。

估值：截至2020年8月21日，农林牧渔行业（申万一级）的市盈率PE（TTM）为24.05。

行业要闻：

7月份生猪存栏首次实现同比增长；

7月份农业农村经济运行总体良好；

社科院报告：“十四五”期末可能出现1.3亿吨左右的粮食缺口。

市场动态：

养殖业：生猪存栏首次同比增长，猪肉价格将持续高位震荡。本周22个省市猪肉均价52.77元/千克，环比下跌1.77%，同比上涨59.96%。当前生猪供给处于紧平衡状态，价格高位运行会持续一段时间，但长期来看猪肉价格大幅上涨可能性不大。就产能角度而言，7月份全国生猪存栏实现自2018年4月以来的首次同比增长，是6月份能繁母猪存栏首次实现同比增长后，生猪产能恢复的又一个积极信号。结合生猪生产逐步恢复和猪肉消费需求释放等因素，预计后续猪肉价格仍将维持高位震荡的局面。

种植业：粮价及大宗商品价格涨跌互现，粮食安全关注度较高。

本周国内小麦、棉花现货价格环比上涨，玉米、食糖现货价格环比下跌；大豆现货价格与上一周持平；进口粮食价格及主要国际期货价格涨跌互现。粮食安全方面，据中国社会科学院农村发展研究所、中国社会科学出版社联合发布《中国农村发展报告2020》，到“十四五”期末，中国有可能出现1.3亿吨左右的粮食缺口。因此，从中长期看，我国的粮食产需仍将维持紧平衡态势。

投资建议：

行业存在结构性投资机会，建议关注三条主线：

1）生猪养殖产业；

2）动保板块有较强研发能力和产品创新的龙头企业；

3）拥有技术壁垒的种业板块。