|规模效应显现，盈利能力大超预期

8月24日美股盘前，爱点击披露了2020Q2财报。2020Q2收入5811万美元，同比增长18%。市场预期5600万~6000万美元，符合市场预期。毛利润为1662万美元，同比增长22%。市场预期毛利润为1550万~1750万美元，同样符合市场预期。毛利润的增速快于收入，说明爱点击在快速发展的同时，成本还相对下降了，这也显示出了爱点击产生了的规模效应。

来源：爱点击财报

爱点击的业务主要分为市场营销解决方案和企业解决方案，先来看看市场营销解决方案，2020Q2该业务收入为5297，同比增长14%，环比增长19%，体现了后疫情时期广告业务的复苏。

来源：爱点击财报

爱点击的企业解决方案业务主要为SaaS业务，爱点击在2019年收购畅移后进入SaaS领域。2020Q2，该业务收入为514，同比增长87%，爱点击的SaaS业务继续保持快速增长。

来源：爱点击财报

这次披露财报，爱点击的管理层还首次给出了企业解决方案的Q3及下半年预估。预计该业务Q3收入为750万美元~950万美元，预计环比增长70~95%。预计Q3企业解决方案业务的收入占总收入12%。未来有望达到总收入的20~30%的水平，这就和微盟集团有类似的收入结构。

这次季报不仅反映爱点击收入增长快，盈利能力增长更快。爱点击Q2的经调整EBITDA超预期达516万美元，对比2019年同期增长322%。就经调整EBITDA而言，今年上半年的业绩已经超过了大部分市场分析师全年的预期，再次凸显出爱点击的规模效应。

在收入快速增长的同时，成本和费用增长相对较慢，因此盈利能力成倍增长。在高速增长的背景下，爱点击管理层上调全年经调整EBITDA目标至900万~1200万美元。其中有不少来自SaaS业务的贡献，也反应出了爱点击的SaaS业务高增长和利润并存，并没有牺牲利润获取增长。

"正在进行的戴维斯双击也将持续

从爱点击上市以来的走势来看，股价先跌后涨，这很正常，即使如阿里巴巴、Facebook这样的大型互联网企业，在上市初期也是先跌后涨。

再仔细看看，从底部算起，现在的市销率上涨了2.6倍，而股价已经上涨了3.3倍。由此可见，爱点击的上涨主要由业绩驱动。当然，估值的上涨也功不可没。这种业绩和估值同涨的现象，被称为戴维斯双击。

估值的上涨，说明市场正逐渐认同爱点击的发展。爱点击创立于2009年，创立初期聚焦于线上精准广告业务。作为线上精准广告提供商，需要利用自己的技术，连接广告主和投放渠道。这种关系的积累，和技术的提升不是一早一夕能完成的。

在数据量和大数据分析技术方面，爱点击拥有9.31亿的消费者数据库，对用户的描述有超过22个维度的用户画像，数据地图拥有搜索、浏览、社交、电商和广告五大维度的数据。

数据量越大，精准投放效果越好，因此爱点击的广告主客户超过3000家，壳牌、保洁、海澜之家、江小白等国内外大型知名企业也都是爱点击的客户。

在渠道方面，爱点击和头部媒体一直保持紧密的关系。其中有B站、抖音、小红书、携程等大型垂直互联网平台。而且爱点击还是腾讯的铂金级合作伙伴，来自腾讯的流量达到70%。除了头部媒体，爱点击还对接超过12.5万个移动APP和230万个网站。

爱点击在广告主、数据技术和渠道三方面共同驱动下，成为了中国最大的独立数字化营销公司。

在这样的背景下，爱点击并没有停下前进的步伐。爱点击升级了自己的理念，原来是希望运用数据分析能力，帮助客户做广告优化。现在更进一步，以大数据分析技术为核心，帮助客户提高运营效率。因此，在2019年收购畅移后进入SaaS领域。

SaaS业务不仅仅帮助爱点击更深层次绑定了客户，还在一定程度上提高了客户的运营效率。现在爱点击快速增长的SaaS业务，也证明了该业务得到了客户的认可。

SaaS业务的增长也还远未到头，爱点击的SaaS业务主要是CRM产品，CRM是SaaS市场中最大的细分市场，约占了SaaS市场的20%。

爱点击的SaaS业务可以基于微信生态中的小程序搭建，帮助品牌商进行小程序商城的设计开发、在腾讯的流量池中导流，还可以管理客户数据，提供了私域电商及智慧零售的解决方案。

伴随着微信小程序的快速发展，以及SaaS广阔的市场空间，爱点击的SaaS业务也将继续高速增长。

随着这些业务的持续增长，盈利能力不断提高，市场的认可度提高从而提高估值，未来爱点击的戴维斯双击将会加强。