本周核心观点：餐饮B2B供应市场空间广阔，行业融资整合加速

近期餐饮B2B供应行业融资整合明显加速。2020年6月餐饮供应链服务商美菜领投莲菜网1.55亿元B+轮融资，双方达成深度战略合作；2020年7月国开行为美菜提供战略授信，帮助上游农业产业化发展；此外，2020年7月，专营火锅、烧烤食材的供应链平台锅圈也宣布完成6000万美元C轮融资。行业角度来看，大而分散是餐饮行业的显著特征。根据FrostSullivan预计，2020年我国餐饮服务市场规模为5.26万亿元，其中独立运营餐厅规模占比达到80%。相较大型连锁餐饮而言，中小型餐饮企业往往自行采购食材，采购频率高（为保证新鲜）但效率低下。而随着消费者对品牌声誉、菜品口味和食品安全重视程度提升，标准化、高品质的食材采购和高效率的物流将愈发重要。考虑到传统农产品物流模式中间环节多、损耗率高，B2B模式的重要意义在于缩短供应链长度，有效降低了流通成本。优秀的餐饮供应链企业，对下游能够整合分散、高频的采购需求，对上游通过大量采购也能提高议价权，双边长期合作的建立也有助于行业食材标准化水平的提升。目前，行业内不同玩家发展模式也各有特色：美菜自建仓储物流体系，直连农户与餐厅；锅圈自研产品体系，专注火锅烧烤；永辉旗下彩食鲜则依托集团生鲜资源优势，与超市业务实现协同发展。随着头部企业整合、扩张加速，通过自建供应链或自研产品体系建设，也将进一步深筑护城河。

行业关键词：TMIC黑马工厂、生鲜零售、免税、即时零售、奇妙好物节等

【TMIC黑马工厂】天猫启动“TMIC黑马工厂”，首次全量开放新品孵化能力。

【生鲜零售】谊品生鲜获新一轮超25亿融资。

【免税】国际免税巨头DFS入股深圳免税集团旗下电商公司。

【即时零售】京东到家启动8.8购物狂欢节，8.9万家门店参与。

【奇妙好物节】抖音宣布启动首个平台级电商大促活动“奇妙好物节”。

板块行情回顾

本周（8月3日-8月7日）零售板块（商业贸易指数）报收4142.28点，下跌0.21%，跑输上证综指（本周上涨1.33%）1.54个百分点，板块表现在28个一级行业中位居第22位。各细分板块中，贸易、专业连锁和超市本周表现靠前，2020年年初至今百货板块表现最好。个股方面，本周爱施德（+30.6%）、首商股份（+23.8%）、*ST成城（+22.7%）等涨幅靠前。

投资建议：关注化妆品和跨境电商板块，重点推荐吉宏股份

投资主线一：超市板块（重点推荐永辉超市、家家悦、红旗连锁和步步高）；

投资主线二：消费复苏进行时，关注化妆品板块（受益标的珀莱雅、丸美股份、上海家化等）和黄金珠宝板块（重点推荐周大生、老凤祥）；

投资主线三：政策和需求共振驱动下的跨境电商板块，重点推荐吉宏股份（移动互联网时代的精准营销“带货人”，业绩持续高增长）。