行情重点数据:过去一周(截止7月10日) A股银行(申万)板块上涨2.89%,同期沪深300指数上涨7.55%, A股银行板块跑输沪深300.指数4.66个百分点。

资金价格:隔夜Shibor利率上升83.3个BP至2.197%; 7天Shibor利率上涨22.3个BP至2.203%.1年期国债收益率,上升11.89个BP至2.2165%:10年期国债收益率.上升13.31个BP至3.0305%。

理财市场:在新发行理财产品中,保本固定型、保本浮动型、非保本型产品占比分别为1.00%、 6.48%、92.52%。 1-3个月期限理财产品发行数量占比最高,为41.38%。 除未公布的理财外,预期收益率未公布的理财产品发行数量占比最高,为42.89%。

本周观点:截至6月末,我国银行业境内总资产301.5万亿元,同比增长9.8%。上半年人民币贷款增加12.09万亿元,同比多增2.42万亿元。.6月末,不良贷款余额3.6万亿元,比年初增加4004亿元,不良贷款率.2.10%,比年初上升0.08个百分点;拨备覆盖率178.1%,比年初下降4.个百分点。银行业资产扩张比较明显,创10个季度新高。

分析银行不良资产状况和未来变化趋势,截至6月末,不良贷款余额和不良贷款率总体较年初有所.上升。虽然银行采取了临时延期还本付息、借新还旧、展期、修改贷款合同等对冲政策措施,但经营不善的企业本身存在的问题并没有根本解决,今后仍然存在违约风险,当前不良贷款并未充分暴露,存在较大上升压力。

银行当前估值已经消化资产质量问题,给与“优于大势”评级推荐:招商银行、平安银行、杭州银行等风险提示:资产质量受经济超预期下滑影响,信用风险集中暴露。