各种迹象表明，今年小麦减产幅度超过之前的市场预估了。

今年的小麦价格走势非常强，特别是山东地区尤其强。主要原因是：

一是国内疫情及国外疫情的不确定性影响了市场预期。农户惜售和贸易商囤粮看涨现象较普遍。虽然国内疫情得到了控制，但今年秋冬季仍然存在不确定性的预期。而疫情到底对粮食市场影响有多大，今年上半年山东地区已经有过案例，有地区小麦拍卖价格超过了1.30元/斤，虽然是个案，但其对市场心理影响较大。

二是今年各级储备轮换补库欲望强，特别是由于上半年疫情对物流的影响，部分地区小麦轮出较多，自然现在补库压力就大了。据了解到现在为止，一些地区储备补库仍没有完成，以至于市场传出部分地区的储备企业已经开始申请延长架空期。当然这种尴尬局面也与小麦价格较强有关，二者也是一种互为因果的关系。

三是今年小麦减产范围和幅度很可能超过市场之前的预估。

之前“局部地区减产，仍是丰收年”的定调可能有点过度乐观了。一是减产范围可能会比较大，目前比较确定的是河南南部减产的范围比较大，河南其它地区，包括豫北地区出现明显减产的地方也有很多；山东地区减产的范围也不小，山东的西部及东部的一些主产区都有许多地方是减产的，之前一些机构的调研也证实了山东减产的范围还是比较广的。另外就是有些地区单产降幅还比较大。比如在河南南部的一些地方及山东的一些地区，单产减幅达2-3成的还比较多，至少比之前预估的要多。从目前反馈的情况来看，江苏安徽产区相对来说产量还是不错的。

从后期走势来看，即使小麦减产幅度较大，价格区间运行应该也不会有大变化，减幅较大也很难引起小麦价格的大涨。当前国内充足的小麦库存是价格稳定的重要基础。但小麦减产无疑抬升了小麦价格的走强预期，加上今年小麦最低收购价的托底，今年小麦市场的底部会更加扎实。如果当前小麦价格下跌一些，预计将会吸引更多企业的采购，主要原因不是因为未来看涨多高，而是因为下跌没啥空间。最后需要提醒贸易企业的是追高采购的风险还是比较高的，后期价格涨幅赶不上成本涨幅的可能性还是很大的。