行业核心观点：

上周，休闲服务行业走势分化，其中旅游和教育表现较好，其余有所回调，跌幅在3%以上。虽然北京暂停旅游复苏，但其他省市端午旅游热度不减，国外也陆续颁布救助计划，恢复航班等，从文旅部公布的数据来看，我国旅游业长期向好趋势不变。

旅游：关注旅游复苏进展，建议关注免税、主题公园、旅行社龙头企业。教育：主要关注各省市学校复学进展，线下教育培训机构复课安排，以及高校毕业生“百日冲刺”计划的实施，建议关注职业教育、K12教育培训、在线教育龙头企业。

投资要点：

行情回顾：上周（6 月 15 日-6 月 19 日）上证综指上涨1.64%、申万休闲服务指数上涨 3.21%，休闲服务指数跑赢上证综指 1.57 个百分点，在申万 28 个一级行业指数涨跌幅排第 8。年初至今上证综指下跌 2.7%、申万休闲服务指数上涨 19.39%，申万休闲指数跑赢上证综指 22.09 个百分点，在申万 28 个一级子行业中涨幅排名第 3。上周主要细分板块市场表现分化，其中旅游和教育表现较好，其余有所回调，跌幅在 3%以上。餐饮-4.52%、酒店-5.59%、旅游综合 7.08%、景点-3.21%，教育服务 1.64%。板块的 PE 估值为酒店49.62、景点 51.04、旅游综合 99.05、教育 767.87。

行业重要事件：1）旅游：文旅部：2019 年全国文化和旅游事业费达 1065.02 亿元；西班牙政府对旅游业实施高达42.5 亿欧元援助计划；北京停止开放境内跨省区团队旅游业务；埃及：将恢复所有机场航班，重启国家旅游业； 2）教育：全国义务教育阶段辍学学生数一年间由 60 万减至6781 人；八部门：继续通过出国留学渠道培养各类；人才在广东就业的省外毕业生占比超五成，薪酬全国第一；教育部：加快和扩大教育对外开放 大力提升我国教育的国际影响力

上市公司重要公告：华天酒店投资设立子公司；岭南控股第一期员工持股计划锁定期届满；西安旅游拟公开转让下属全资子公司西安渭水园温泉度假村有限公司 100%股权；中国国旅变更证券简称；开元股份控股股东部分股份被质押；盛通股份回购公司股份方案；科斯伍德全资子公司签署重大协议