行业回顾

本报告期（2020.5.18-2020.5.29）医药生物行业指数上涨1.48%，在申万 28 个一级行业中位居第 6，跑赢沪深 300 指数（-1.17%）。从子行业来看，医药生物三级行业指数涨跌互现，其中医疗器械、医药商业、医疗服务行业指数上涨，涨幅分别为 3.88%、3.72%、2.87%。估值方面，截止到 2020 年 5 月 29 日，医药生物行业 PE（TTM 整体法，剔除负值）为 44.27x（上期 42.90x），随着指数重心稳步上移，估值水平继续上升。

本报告期内，两市医药生物行业共有 44 家上市公司的股东净减持 30.24 亿元，其中 5 家增持 1.41 亿元，36 家减持 31.65 亿元。

截止 2020 年 5 月 29 日，我们跟踪的医药生物行业 326 家公司已有 141 家公布 2020 年上半年业绩预告，其中略增（48 家）、预增（30 家）、续盈（5 家）、略减（20 家）、预减（22 家）、首亏（7 家）、扭亏（3 家）、续亏（5 家）、不确定（1 家）。

重要行业资讯

◆国家卫健委等 3 部门发布《公共卫生防控救治能力建设方案》。日前，国家卫健委等 3 部门发布《公共卫生防控救治能力建设方案》，提出全面改善疾控机构设施设备条件，实现每省至少有一个达到生物安全三级（P3）水平的实验室，每个地级市至少有一个达到生物安全二级（P2）水平的实验室，具备传染病病原体、健康危害因素和国家卫生标准实施所需的检验检测能力；每个城市改扩建 1-2 所现有医疗机构；每个省份建设 1-3 所重大疫情救治基地。（资料来源：国务院官网）

◆国家中医药管理局办公室、国家药品监督管理局综合司关于《古代经典名方关键信息考证原则(征求意见稿)》公开征求意见。为贯彻落实《中共中央国务院关于促进中医药传承创新发展的意见》，推进古代经典名方中药复方制剂简化注册审批，国家中医药管理局、国家药品监督管理局积极推进古代经典名方关键信息考证研究工作，制定了《古代经典名方关键信息考证原则(征求意见稿)》和《古代经典名方关键信息表(7 首方剂)(征求意见稿)》，5 月 26 日起向社会公开征求意。后续工作中，国家中医药管理局、国家药品监督管理局将共同组织专家对关键信息进行论证和完善，作为古代经典名方中药复方制剂简化注册审批的重要依据。

◆君实生物申请科创板上市申请获批。君实生物(01877-HK)建议发行 A 股并在科创板上市的注册申请已获中国证券监督管理委员会同意。（资料来源：证监会官网）

◆中国生物制药/康方生物 PD-1 单抗派安普利上市申请获受理。5 月 26 日，康方生物发布公告称：国家药品监督管理局（NMPA）已受理与中国生物制药有限公司共同开发及商业化的抗 PD-1 单抗药物安尼可（派安普利，AK105）的新药上市申请，用于治疗复发或难治性经典型霍奇金淋巴瘤(cHL)患者。（资料来源：医药魔方）

◆首个肝癌一线免疫疗法，罗氏 Tecentriq 组合获 FDA 批准。

近日，罗氏（Roche）旗下基因泰克公司（Genentech）宣布，美国FDA 批准其重磅 PD-L1 抑制剂 Tecentriq（atezolizumab）与Avastin（bevacizumab）联用，一线治疗无法切除或转移性肝细胞癌（HCC）患者。新闻稿指出，这是目前唯一获得 FDA 批准一线治疗无法切除或转移性肝细胞癌的癌症免疫治疗方案。也是十几年以来，与以前的标准疗法相比，首个改善患者总生存期和无进展生存期的治疗方案。它有望改变肝癌患者的一线治疗范式。

投资建议：

新冠肺炎疫情防控暴露出我国重大疫情防控救治仍然存在不少能力短板。为了全面做好公共卫生特别是重大疫情防控救治的补短板、堵漏洞、强弱项工作，加强公立医疗卫生机构建设，国家卫健委等 3 部门发布《公共卫生防控救治能力建设方案》，提出全面改善疾控机构设施设备条件，实现每省至少有一个达到生物安全三级（P3）水平的实验室，每个地级市至少有一个达到生物安全二级（P2）水平的实验室，具备传染病病原体、健康危害因素和国家卫生标准实施所需的检验检测能力；每个城市改扩建 1-2 所现有医疗机构；每个省份建设 1-3 所重大疫情救治基地。公共卫生补短板建设中，新建 P3、P2 实验室、重大疫情救治基地，扩建现有医疗机构，将带来检测设备、床旁监护系统、呼吸机、体外膜肺氧合（ECMO）等医疗器械设备的庞大增量需求，行业将迎来新一轮发展机遇。