再融资新规实施、券商分类监管修订并征求意见，让券商对资本的重视程度增加，融资竞赛也愈发白热化。目前共有9家券商拟实施定增，合计募资金额近900亿。

近900亿定增彰显券商未来布局

数据显示，尚有9家券商的定增预案未实施。分别是海通证券、中信建投、第一创业、西部证券、中原证券、南京证券、国信证券、西南证券、浙商证券等，合计拟募集资金达898亿元。

其中，有4家券商定增规模超过百亿，分别是海通证券、国信证券、中信建投以及浙商证券，计划募集资金分别不超过200亿元、150亿元、130亿元和100亿元。

在募集资金的用途方面，扩大资本中介业务规模及扩大自营业务投资规模是券商增资最主要、占比最大的投向。比如，浙商证券的百亿定增方案中，分别拟将不超过45亿元、40亿元用于投资与交易业务及资本中介业务，占比高达85%；中信建投拟将55亿元用于资本中介业务，45亿元用于投资交易业务，占比超75%。

信息技术投入也在券商定增方案中被高频提及，并且根据券商的实力及募资规模，投入力度不一。比如海通证券、中信建投的信息系统建设投入分别达15亿元、10亿元，而南京证券拟在信息技术、风控合规领域投入不超过2亿元。

还有一些券商将一部分资金用于偿还债务，比如浙商证券、国信证券分别拟将不超过10亿元、40亿元用于偿还债务。此外，子公司增资、网点建设、合规风控投入、补充营运资金等用途也在定增预案中被频繁提及。

部分大券商的定增方案中彰显了其加强优势业务布局的思路。海通证券拟投资不超过100亿元用于扩大FICC规模，增厚公司流动性资产比例，为9家券商中唯一强调FICC业务的券商，在业内独树一帜。此外，海通证券还计划使用不超过60亿元、20亿元及15亿元的资金，发展资本中介业务、投行业务及信息系统建设。

某家正进行定增的上市券商董秘告诉上证报，目前市场估值整体不高，加之再融资新规落地后，定增锁定期缩减至6个月、发行底价降为8折、发行对象扩大至35名等条件的放宽，为券商引进投资者提供了便利。

当前，各家券商定增进度不一。除了刚刚发布定增预案的浙商证券外，国信证券、中信建投、第一创业合计240亿元的定增项目已拿到证监会批文；海通证券、南京证券合计260亿元的定增项目已获得发审委通过；西部证券、西南证券、中原证券三家券商的定增方案已获得股东大会通过。

资本比拼火热券商多渠道扩张

当前，随着新证券法的落地，创业板、新三板等多项改革的推进，多层次资本市场的建设，证券公司作为资本市场的中介机构，也有望成为改革的受益者。而究竟谁能更多享受改革红利，则成了大中小券商综合实力与资本实力的比拼。

券商争先恐后融资补血背后，是券业盈利模式的深刻变革。

在经纪业务佣金费率下滑的大背景下，翻看券商近年财报，过去占主导的通道业务对业绩的贡献率呈下降趋势，资本中介业务、自营业务和股权投资等重资本业务的贡献率则持续上升。资本实力也在很大程度上制约着券商业务的布局与发展。

华东地区某中型券商的董事长告诉上证报，眼下资本变得越来越重要，尤其是两融、自营投资等业务，包括公司集团化的发展、子公司的设立、金融科技的投入、人才储备等方面都需要资本的支持。

该董事长继而表示，当前行业致力于打造航母级券商、大小券商持续分化的背景下，如果券商的资本规模较小，可能会制约其未来发展，特别是信息技术、人才储备等方面，如果没有一定的资本实力，也会直接影响客户体验。

除了已上市的券商通过定增扩充资本，还有多家券商正积极谋求上市。今年以来，中银证券率先登录上交所，成为A股第37家上市券商，中泰证券也已于昨晚公布中签结果，即将登录A股。此外，还有多家券商等待上市，其中国联证券已拿到批文；财达证券和万联证券处于已反馈状态；东莞证券处于“中止审查”阶段；而包括华金证券、国开证券、华龙证券、德邦证券在内的9家券商处于“辅导备案登记受理”阶段。