事件概述:

2020 年两会将分别于 5 月 21 日（政协会议）、22 日（人大会议）在京召开。两会召开在即，加码新基建或成为政策主导方向之一，教育信息化受益新基建政策推动，有望迎来新催化。

分析与判断:

新基建获政策加码支持，有望为经济内生增长提供新动力。今年 4 月底，证监会与发改委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》，标志着境内基础设施领域公募 REITs试点正式起步，新基建（信息/融合/创新基础设施等）获政策加码支持，有望为经济内生增长提供新动力。而两会期间，支持新基建或成为重要议题，得到进一步深化。

　教育信息化受益新基建政策推动，有望迎来新一轮催化。2012 年明确建设“三通两平台”的规划开启了教育信息化 1.0 时代，由此逐步实现校校通、班班通、人人通并建成教育资源和教育管理公共服务平台；2018 年出台的《教育信息化 2.0 行动计划》提出“三全两高一大”的目标开启教育信息化 2.0 时代，计划到 2022 年基本实现教学应用/学习应用/数字校园建设覆盖全体教师/学生/学校，信息化应用水平和师生信息素养普遍提高，并建成互联网+教育的大平台。新基建强调的融合基础设施包括智慧教育基础设施，其中教育信息化覆盖的领域已经从过去硬件为主拓展到软硬件及服务齐备，两会之际在新基建政策推动下，教育信息化有望迎来新催化并加速。

建议关注：（1）标考业务持续高增长的佳发教育：2019 年标考收入同比增长 20%至 3.50 亿，江西全省进度在加快，黑龙江、湖南、云南、广西等项目也较多。2020 年 2 月需求大降但 3 月招标明显加速、订单确认超预期。二轮标考建设不仅限于网上巡查系统还增加作弊防控和身份认证等，不仅限于高考和研招还增加中考、成考、自考等，公司作为业内龙头有望深度受益行业高增。此外，公司智慧教育业务快速崛起，2019 年智慧教育收入同比增长 164%至 1.79 亿，2020 年受疫情影响单间教室容量下降也放大需求量。（2）逐步发力智慧教育的拓维信息：2019 年手软件云服务营收同比增长 67%至 3.74 亿，与华为携手共建鲲鹏产业生态，逐步发力智慧教育及在智能考试服务解决方案。2020 年计划定增募资不超过 12 亿，其中 31%用于重点研发推广“智慧教育云”在内的智慧云解决方案。

投资建议:

（1）看好佳发教育受益新基建背景下教育信息化建设加速，公司在第一轮标考中占据 60%份额、先发优势明显，智慧教育的教考统筹业务进入收获期。维持 20/21/22EPS1.2/1.56/1.88 元，目前股价对应 20/21/22PE 为27/21/17 倍，维持“增持”评级。（2）预计拓维信息 20/21/22 年 EPS 为 0.09/0.12/0.16 元，随着公司和华为在智慧教育领域合作打通，可带动鲲鹏一体机和其他行业解决方案推广，维持“增持”评级。