事件： 5 月 7 日，中国电信发布 2020 年服务器集中采购项目货物招标集中资格预审公告，共分 8 个标包、合计 56,314 台。其中 Intel 系列 44,731台，占比 79.43%；AMD 系列 398 台，占比 0.71%；H 系列（华为鲲鹏920 系列处理器或海光 Hygon Dhyana 系列处理器）11,185 台，占比19.86%。

运营商集采大年，服务器需求回暖：相比 2019 年（中国电信无公开服务器规模集采、中国联通少量集采、中国移动 10 月 25 日第一批集采 8.07万台），2020 年中国电信集采 5.63 万台、中国联通发布专项测试、中国移动集采 13.83 万台，可以看出运营商侧服务器需求已出现大幅回暖。根据中国移动 4 月 14 日发布的 2020 年 PC 服务器集采，7 个标包共计 138,272台，其中计算型为 52,845 台、均衡型 44,656 台，存储型 40,771 台，按照中国移动 2019 年第一批 PC 服务器集采的计算型、均衡型和存储型均价分别为 5.44、5.11、5.88 万元测算，2020 年中移动服务器集采规模或为75.54 亿元，预计三大运营商本年集采有望打开 200 亿市场空间。2020 年5G 大规模商用在即，流量激增背景下，运营商、云计算、新兴互联网厂商将合力推动服务器行业开启新一轮景气向上周期。

国产化规模超预期，信创产业加速落地：据环球时报早在 2018 年中央政府采购网关于服务器的采购技术标准征求意见中即在原有服务器等类别基础上增设“国产芯片服务器”新类别，包括龙芯、飞腾、申威 CPU 服务器。如今，运营商已正式公开大规模集采国产芯片服务器（电信此次国产服务器占比达 19.86%），信创产业正以超预期速度落地，国产化服务器迎来加速放量期，国内信创服务器厂商有望深度受益。

投资建议：重点关注市占率不断提升的国内服务器龙头—浪潮信息（000977）、国产化处理器领军厂商—中科曙光（603019）。