【市场回顾】

上周，市场整体上涨，传媒板块涨幅亮眼。申万传媒指数全周上涨6.73%，跑赢上证综指、深证成指，创业板指，在 28 个申万一级行业中位列第 2 位。

从细分行业来看，上周互联网信息服务表现最佳，申万三级指数上涨 8.58%，其他互联网服务板块表现最差，申万三级指数下降-4.27%。

从个股来看，涨幅榜前五位分别是引力传媒（44.18%）、中广天泽（40.21%）、焦点科技（22.51%）、华扬联众（22.11%）、天龙集团（21.90%）；涨幅榜后五位分别是拓维信息（-4.70%）、*ST巴士（--4.43%）、迅游科技（-4.17%）、长城动漫（-2.69%）、中青宝（-2.69%）。

【行业观察】

2019 年票房 642.66 亿元，增幅再放缓。国内电影市场增速放缓的趋势已不可逆，渠道下沉和银幕增长的空间越来越小。但从行业来看，国产电影的出品质量和市场化程度都有较大的进步，票房有望通过国产佳片获得稳健的增长。

腾讯牵头财团 30 亿欧元收购环球音乐 10%股权。国内数字版权用户的增长让音乐产业得到发展的良好机遇，从政策方和平台方都对这种形势喜闻乐见。虽然此前多次谋求解决途径，但平台方的版权争夺战目前并没有停歇。

华谊兄弟打折出售卖座网股权

【投资逻辑】

1. 产品储备充足、估值合理、大厂长期合作的游戏股：游族网络（002174）、完美世界（002624）、世纪华通（002602），以及云游戏网吧场景应用标的顺网科技（300113）。2. 推荐超高清视频传输、智慧广电进展较前列的广电股：歌华有线（600037）、贵广网络（600996）。3. 推荐估值合理、持续出品优质内容的细分行业龙头：光线传媒（300251）、芒果超媒（300431）、华策影视（300133）。