投资要点：

本期行情回顾

本期（12.23–12.27）上证综指收于3005.04，上涨0.00%；沪深300指数收于4022.03，上涨0.12%；中小板指收于6500.48上涨0.08%；本期申万医药生物行业指数收于7784.67，下跌0.47%。本期医药生物板块下跌0.52%，在申万28个一级行业板块中涨跌幅排名居后位，医药生物7个二级板块中，生物制品跑赢上证综指、沪深300和中小板指。

重要资讯

12月23日，四川、重庆、贵州、云南、西藏5省（市、区)西南片区跨省门诊费用直接结算签约暨启动仪式在四川成都举行。

12月27日，国家药品监督管理局发布通知，我国将启用药品进出口准许证管理系统。

12月27日，国家药品监督管理局发布《国家药监局公安部国家卫生健康委关于将瑞马唑仑列入第二类精神药品管理的公告(2019年第108号)》的通知。

核心观点

医药生物行业本周维持震荡走势，生物制品和中药表现突出，双双实现了正收益。市场方面，上证指数在3000点上下横盘，周期类股票重拾上涨表现，但方向性不明确，医药行业作为防御性板块表现较弱。政策层面，《西南片区跨省门诊费用直接结算合作框架协议》的签署方便异地就医结算，医疗消费的释放动力增强，同时对医保基金的支出增速形成支撑。药品进出口准许证管理系统的启动，有助于医药行业进出口的规划化管理。行业方面，在市场无明确主题的情况下，坚守价值投资和白买股更容易实现稳健的投资收益，建议继续围绕创新药产业链、高端医疗器械、医疗服务和医疗消费布局，建议关注恒瑞医药、迈瑞医疗、长春高新和片仔癀等标的。