1．一周行业热点

达曼国际咨询 12 月 10 日发布了《2020 中国自有品牌达曼白皮书》。

2．最新观点

上周（2019.12.9-2019.12.13）CS 商贸零售指数上涨 0.68%，跑输上证指数（1.91%）、深证成指（1.28%）和沪深 300（1.69%）。上周组合收益为 2.20%,相较于前一周收益率下降 0.36 个百分点。组合维持推荐：家家悦（603708.SH），天虹股份（002419.SZ），周大生（002867.SZ），苏宁易购（002024.SZ），永辉超市（601933.SH）。

超市板块：永辉超市拟认购宝龙商管 1.5%股份，家家悦 4.04 亿股限售股上市解禁永辉超市于 12 月 10 日公告称公司拟认购宝龙商业管理控股有限公司部分发行股份。董事会授权公司参与认购宝龙部分发行股份（价值：1000 万美元，币种：港币），投后占比约 1.5%。继认购万达商管后，公司再次出手深绑开发商，既利于公司增加展店选址储备，又利于公司稳定门店租金水平。家家悦于 12 月 9 日公告称本次解除限售并申请上市流通股份数量为 4.04 亿股，可上市流通日为 2019 年 12 月 13 日，上市流通后公司总股本全流通。由于本次解禁占总股本比例较高，如若未来公布减持计划，将使公司股价承压。

百货板块：天虹第 19 家购物中心落户南昌，四季度购物中心业态加速扩张

12 月 12 日，天虹股份位于江西南昌朝阳洲天虹购物中心开业，这是天虹在全国开设的第 88 家大型门店，第 19 家购物中心，为公司自有物业。截止 12 月 15 日，公司四季度内新开购物中心已达 3 家，相较于三季度期间新开 1 家的水平大幅提速。预计公司未来将继续执行稳定的门店扩张战略与门店消费体验提升计划，增强顾客粘性，增厚公司收益。

专业连锁板块：苏宁易购调增与 LAOX 和阿里巴巴的关联交易额度，提升线上运营效率苏宁易购于 12 月 13 日公告称 LAOX 由公司控股子公司变更为公司关联方。预计至 2020年末公司及子公司向 LAOX 支付商品采购等款项不超过 10 亿元。此外，公司预计 2019 年累计与关联方阿里巴巴集团日常关联交易额度调增。本次调增与阿里巴巴集团的关联交易额度一方面利于公司借其流量树立自身品牌，另一方面利于公司提升线上渠道运营效率。