本周行业重要趋势：

1、中国移动集采密集落地，集采规模和规格同比上次较大幅度提升

中国移动近期公布的 2019 年至 2020 年高端路由器和高端交换机集中采购（标包二、标包三、标包五、标包六）中标公示，华为、中兴、新华三和锐捷入围。此次招标合计 12194 台高端网络设备，同比 18 年（6219 台）集采的数量增长 96%，并且产品规格亦有提升。

中国移动近期公布了 2019-2020 年动力环境监控系统集采的中标公示，其中采购产品为现场智能单元 FSU 及监控中心（SC），其中汇聚机房采购产品规模 48929 套，同比上次增长 23.2%；核心机楼系统 476 套。

2、全球移动核心网市场出货量迎来快速增长

据 DellOro Group 最新数据，全球移动核心网市场出货量（近 4 个季度）相对于2018 年同比增长 16%，分组核心网和 IMS 是移动核心网的重要组成部分，分别贡献40%和 33%的移动核心网市场收入。2019 年，全球已商用部署 50 个非独立组网 5G网络。预计到 2020 年，在中国、韩国、中东、美国将会部署独立组网 5G 网络。未来 5G 部署的加速将持续推动移动核心网市场的增长。

我们认为，从近期中国移动高端路由器交换机、动力环境监控系统的集采情况看，集采数量和产品规格均有明显提升，全球整个移动核心网出货量也迎来快速增长。反映通信产业向上趋势，为备战未来 1-2 年 5G 的大规模建设，运营商陆续启动相关产品集采，建议重点关注近期运营商、主设备商的相关集采。

本周投资观点：

未来 3 年行业景气持续向上，5G 迎来大规模建设期，从 2019 年 2 季度开始，行业业绩开始“U”型反转，预计收入和净利润未来大概率有望持续多个季度同比快速增长趋势，因此我们继续看好板块未来走势。近期建议积极关注运营商和设备商年底的规模集采，相关硬件产业链进入业绩兑现期，重点关注集采份额或者金额超预期标的。同时，积极关注 5G 应用侧和低估值相关标的。我们维持板块后续震荡向上的判断，长期看好有业绩支撑和低估值的优质 5G 标的，结合各板块、各公司的

估值与成长匹配情况，建议如下：

1、5G 相关设备器件：

1）主设备：烽火通信；

2）天线射频领域：重点推荐：沪电股份、、世嘉科技、通宇通讯、深南电路、科创新源、俊知集团（港股）；建议关注：胜宏科技、生益科技、华正新材、天和防务等；

3）光通信领域：重点推荐：新易盛、中际旭创（全球数通光模块龙头，5G 重要突破）、太辰光、剑桥通信、天孚通信（上游器件龙头）、光迅科技（全产业链龙头，高端芯片有望自主化）、博创科技等；

2、5G 边缘生态：

重点推荐：星网锐捷、华体科技、中国铁塔（港股）、天源迪科、中嘉博创；建议关注：三维通信、宝信软件（计算机团队覆盖）、网宿科技、城地股份、数据港等。

3、5G 应用端：

1）云计算/云视频：重点推荐：光环新网，亿联网络、梦网集团、深信服（天风计算机团队联合覆盖）；

2）物联网：重点推荐：移为通信、广和通、拓邦股份、高新兴、日海智能、和而泰（机械团队覆盖）；建议关注：移远通信、金卡智能等；

4、专网通信：重点推荐：海能达；

5、军工通信领域：推荐：海格通信、红相股份。