投资要点

本周核心观点：（1）11 月 22 日广州车展开幕，共有约 182 辆新能源车展出，其中国产 Model 3 首次正式亮相；大众将于未来 5 年投入至少 600 亿欧元在电动化和数字化等领域，这也是大众在新能源车型领域的再次大手笔投资，全球车企电动化趋势愈发明朗。我们坚定看好新能源汽车产业链的中长期成长机会，重点推荐旭升股份，建议重点关注拓普集团、宁德时代、岱美股份等。（2）乘联会预测 2020 年乘用车增长 1%，大幅好于今年全年接近两位数的下滑。我们看好今年四季度至明年全年的车市持续回暖行情，重点推荐拐点型或三季报业绩超预期的企业长城汽车、玲珑轮胎、星宇股份、宁波高发和保隆科技，建议重点关注长城汽车（HK）和吉利汽车（HK）等。

①11 月 22 日，国内年度压轴国际级车展—广州国际汽车展览会盛大开幕。据第一电动车网统计，本次车展展车总数达 1050 辆，其中新能源车约 182 辆；特斯拉 Model 3 标准续航升级版（中国制造）首次在广州车展亮相，正式与消费者见面，该车型整车全部由特斯拉上海超级工厂加工制造。目前，该款车型也已进入特斯拉全国各地体验店。

②据新浪汽车援引彭博社消息，大众集团近日公布 2020-2024 年战略：在混合动力、电动出行以及数字化等领域将投 600 亿欧元，这相当于该公司于这一规划期内，包括在房地产、工厂、设备以及研发开支在内的总投资 1450 亿欧元的40%还多一些。而与该集团上一轮五年计划相比，这次五年的投资增加了约 10个百分点，而其中的 330 亿欧元将投入到电动移动出行上。

③当地时间 11 月 21 日晚，特斯拉正式发布旗下首款纯电动皮卡 Cybertruck。新车是一款六座车型，长宽高分别为 231.7 英寸（约合 5.89 米）、79.8 英寸（约合 2.03 米）和 75.8 英寸（约合 1.93 米）。目前，新车已开启预订。从外观上看，Cybertruck 并不是一款传统皮卡车型，而极具未来感。Cybertruck 起售价为 3.99 万美元，双电机全驱版为 4.99 万美元，而三电机全驱版为 6.99 万美元。

④乘联会预测 2020 年汽车市场将继续向高质量方向发展，预计汽车总体增长1%，乘用车增长 1%；新能源汽车销量挑战目标是 200 万辆，中性判断约为 160万辆。乘联会秘书长崔东树判断 2020 年的汽车市场会在政策引导下回暖。

上周行情回顾：上周上证综指、深证成指、沪深 300 涨幅分别为-0.21%、-0.22%、-0.70%，整体呈现震荡下跌态势。汽车板块上涨 0.47%，表现较强；其中涨幅最大的的汽车服务板块上涨 0.40%，跌幅最大的商用载客车板块下跌 2.08%。

新车上市统计：奥迪 e-tron、新奔驰 GLE，GLS、新一代宝马 X6 等。