投资要点

本周板块表现: 本周化工板块（申万）微跌 0.71%，上证综指报收2958.20，本周微涨 0.11%，深证成指上涨 1.47%，化工表现弱于大盘。

本周个股表现: 本周化工板块涨幅居前的个股有强力新材、丸美股份。安诺其、海油工程、扬农化工、广信材料、三棵树、ST 亚邦、瀚叶股份、ST 南华。强力新材从事光刻胶电子化学品业务，11 月 1 日光刻胶板块拉升，强力新材涨停。跌幅居前的个股除蓝丰生化上周涨幅较大本周对应回调外，其余个股本周跌幅较大主要因为三季报集中披露，前三季度业绩出现不同程度的同比下跌。

不惧国内车市低迷影响，轮胎行业持续向好:宏观经济下行背景下车市低迷，配套胎市场受车市影响，不过国产胎主要用于替换胎，受此影响较小；同时受益于国内工程机械行业高景气度和相关企业海外产能的释放，前三季度国内主要轮胎上市公司业绩持续创向好，其中风神轮胎归母净利润同比大幅增长 10166%，贵州轮胎、三角轮胎、赛轮轮胎和玲珑轮胎归母净利润分别同比增长 103.02%、87.36%、83.84%和 37.38%。

中东局势紧张增加原油供应不确定性：本周 ICE 布油窄幅震荡，报收61.55 美元/桶，微跌 0.16%。中东地区今年下半年以来相继发生英国、伊朗油轮被扣押，沙特原油设施和伊朗油轮被袭击等事件，虽然事件本身对国际原油供应的实际影响有限，但中东地区地缘政治的不稳定对国际原油供给造成的不确定性凸显，我们认为油价短期将形成震荡格局。

重点化工品跟踪：本周对于我们监测的 154 类重点化工品，本周涨幅前五的产品有 31%盐酸(+150%)、NYMEX 天然气（+16.63%)、液氯(+11.11%)、二氯甲烷(+7.28%)、聚合 MDI 万华挂牌价(+6.45%)。同期纯苯价格跌幅 6.67%，聚合 MDI 价差扩大，建议关注万华。

投资建议：目前化工周期品整体尚处于低迷状态，建议重点关注苏北有望复产的企业及轮胎和新材料板块。其中，受益于海外产能的释放，轮胎上市公司的业绩普遍有较强支撑；之前受天嘉宜爆炸事件影响停产的苏北化工企业，近期进入核查阶段，中旗股份有望受益；昊华科技的核心产品 PTFE 受益于 5G 建设带动覆铜板和光缆需求增加，市场空间较大；日科化学竞争对手的 17 万吨/年 CPE 产能即将停产，19 万吨 ACM（CPE 的替代产品）产能目前处于满产满销状态，业绩弹性大