10月8日，在线青少儿英语品牌VIPKID终于官宣腾讯领投其E轮融资。这笔融资的披露较预期拖延了数月时间，且估值在融资过程中出现缩水。

VIPKID是整个在线教育行业的缩影，截至今年8月，平台学生规模超过70万人，北美外教数量超过9万人，收入丰厚却盈利艰难。安信证券近日发布的研究报告显示，新东方在线、51talk、尚德机构、英语流利说、跟谁学、正保远程教育6家上市的在线教育公司普遍亏损（6家仅1家盈利），且营销费用高增长。

不过，在线教育在促进教育公平方面，以及市场前景方面均被看好。VIPKID融资消息发布的同时，有国内研究机构预测，2022年国内在线少儿英语规模将首次超过线下市场。

如今，在线教育再次迎来政策利好。教育部等十一部门近日联合印发《关于促进在线教育健康发展的指导意见》（以下简称《指导意见》），希望到2020年，在线教育模式更加完善，资源和服务更加丰富。

近年来，从国家到地方，都在教育信息化建设中大力扩大优质教育资源供给，但多名一线中小学教师对记者表示，他们并不愿意使用免费的教育资源库中的资源。在政策引领和市场形势倒逼下，一些2C模式的教育机构正在转向2G（Government）模式，市场化机制能否打通教育资源池的蓄水通路？

政策利好“雪中送炭”

在线教育是未来学习的重要方式，正被越来越多的老师和家长所接受。

中信证券10月7日发布的研报认为，至2019年上半年，我国在线教育的网民整体渗透率为27.2%，手机网民的在线教育渗透率为23.6%。根据QuestMobile数据，在线教育月活跃用户已超过4.8亿人，用户对在线教育接受度不断提高。低线城市教育需求旺盛，在线教育下沉市场红利仍在。

然而，与巨大的市场相对应的却是2C模式下在线教育机构的普遍性亏损。安信证券近日发布的研究报告显示，新东方在线、51talk、尚德机构、英语流利说、跟谁学、正保远程教育6家上市的在线教育公司普遍出现亏损（6家仅1家盈利），且营销费用高增长。

安信证券研报显示，在线教育的营收规模巨大，但亏损同样壮观。比如新东方在线2019财年下半年亏损8868.5万元、流利说半年亏损达1.55亿元。

高企的师资和营销成本是亏损主因，研报显示，在线教育公司销售费用率趋于40%-50%区间。在刚刚过去的暑假，几个头部在线教育机构砸下了数十亿元的广告费。

在线教育行业迎来寒潮之际，政策利好雪中送炭。《指导意见》提出，满足多样化教育需求。鼓励社会力量举办在线教育机构，开发在线教育资源，提供优质教育服务。支持互联网企业与在线教育机构深度合作，综合运用大数据分析、云计算等手段，充分挖掘新兴教育需求，大力发展智能化、交互式在线教育模式，增强在线教育体验感。

《指导意见》还专门提出拓展金融支持渠道，鼓励银行等金融机构开发符合在线教育特点的金融产品。利用创业投资基金、天使投资及资本市场融资等多种渠道，引导社会资本支持在线教育发展。支持符合条件的在线教育企业发行“双创”专项债务融资工具、创新创业公司债券。

资源建设与实际需求不匹配

扩大优质资源供给是《指导意见》的主线之一。

在硬件方面，深入推进“三通两平台”建设，推动信息技术和智能技术融入教育教学全过程。数据显示，到2017年10月，全国6.4万个教学点已实现数字教育资源全覆盖。

在软件方面，到2022年，推出3000门国家精品在线开放课程、1000个国家虚拟仿真实验教学项目，建设6000门左右国家级和10000门左右省级线上线下高等教育一流课程、10000堂基础教育示范课、1000堂职业教育示范课、200堂继续教育示范课。

事实上，在整个数字教育“资源池”中，在线教育行业生产的内容只是一小部分，大量内容来自中小学校。《指导意见》提出实施“教育大资源共享计划”，汇聚互联网教学、科研、文化资源，拓展完善国家数字教育资源公共服务体系。

国家教育资源公共服务平台于2012年10月上线，目前，各地平台正在与国家平台打通。然而，一线教师对平台资源的使用情况却不乐观。华南师范大学教育信息技术学院教授柯清超等人2017年进行问卷调查发现，资源建设与资源实际需求脱节，影响了教师对资源的满意度。

调查显示，76.84%的教师认为优质资源数量不足、53.18%认为资源与教学需求不匹配、49.96%认为资源内容较为陈旧、39.01%认为资源品质不高、32.12%认为资源格式不规范、16.77%认为资源排版设计混乱。

“我只登录过这个平台，没有使用过里面的资源，我平时需要使用教学素材时，宁愿去收费的学科网，也不想使用平台里免费的资源。”安徽省合肥市一名初中英语老师告诉记者。

在线教育新机会

柯清超等人调查还发现，电教平台上的数字教育资源主要包括教学课件和素材、教学案例、微课等。主要通过项目或活动等形式实现资源汇聚，如通过“一师一优课”活动汇聚优秀视频教学案例资源，通过“全国电脑大赛制作活动”汇聚优秀课件资源。

“我们被要求每年上传一次优课，如果得了奖，可以增加绩效工资，评职称也会有帮助。但也不会强制你上传，去年我录课录到一半发现没有上传成功就放弃了。”山东省淄博市一名小学数学老师告诉记者。

正是因为公共服务平台汇聚的教育资源难以匹配教师需求，这给在线教育机构提供了新的业务模式。中信证券10月7日发布的研报认为，2G或成为未来内容型在线教育企业新的业务发展方向。

该研报认为，目前已经上市的在线教育企业以2C模式为主，包括新东方在线、跟谁学、无忧英语、流利说、尚德机构、正保远程等等，涵盖了从学前到成人的全年龄段在线教育的内容服务。未来具备极强的课程内容研发优势的企业，或将为政府/学校直接提供在线教育内容资源，形成新的业务增长点。

但一家2G模式的在线教育机构负责人告诉记者，该模式同样需要解决成本收益问题。这家机构以提供微课为主要产品，每节课篇幅四五分钟，以动画形式讲解知识点。

“这些微课的制作成本极高，一节课大约几万块钱，所以这个行业要么需要有优质的教学服务输出，要么需要搭配平板、智慧课堂等硬件设备。”上述负责人说。

一些在线教育机构已开始转型。比如好未来发布了AI开放平台，为二三四线城市和县城的中小培训机构和公立学校提供教育资源和技术。校宝在线通过搭建教育信息化综合服务平台整合教学在内的教育供应链。

腾讯教育10月8日发布数据显示，2018年9月，腾讯调整内部架构，新成立的云与智慧产业事业群下设“腾讯教育”板块，整合了二十多个教育产品，服务的学校累计超过1.5万所，覆盖超过全国300个省市教育局。

为了鼓励体制内外共同发力扩大教育资源供给，《指导意见》提出落实财政支持政策。各地完善政府购买优质在线教育资源与服务的相关制度，将在线教育资源与服务纳入地方政府购买服务指导性目录。统筹利用现有资金渠道，加强在线教育平台建设与示范应用。