简评

互联网医疗打通医保在线支付关键环节。《《指导意见》主要内容包括：一是总体要求，主要是坚持“深化放管服、分类管理、鼓励创新、线上线下协调发展”的原则，主动适应“互联网＋”等新业态发展，支持“互联网＋”发挥积极作用。二是项目政策，明确非营利性医疗机构开展的“互联网＋”医疗服务，按项目管理；营利性医疗机构可自行设立医疗服务价格项目。指导意见》强调项目准入以省级为主，同时要满足卫生行业主管部门准许、直接向患者提供服务、实现线下相同项目功能的基本条件，并明确了远程教育培训等不作为医疗服务价格项目的情形。三是价格机制，对于公立医疗机构提供“互联网＋”医疗服务，主要由医疗保障部门对项目收费标准的上限给予指导；非公立医疗机构价格实行市场调节。四是医保支付政策，明确对线上线下项目实行平等的支付政策，并要求各地根据新业态特点，完善总额控制、支付方式、协议管理以及结算流程等。指导意见将互联网医疗服务与医保支付关键环节打通，为互联网医疗的进一步发展奠定基础。

互联网医疗有望得到加速发展。自 2018 年 4 月份以来，互联网医疗领域政策密集出台。2018 年的政策奠定了互联网医疗的合法性，2019 年新通过的《药品管理法》则为处方药网售奠定法律基础。目前我国互联网医疗发展仍处于早期阶段，互联网医疗无法纳入医保报销是阻碍其发展的关键问题。本次互联网医疗与医保支付的打通解决了互联网医疗领域最大的支付难题，互联网医疗的受众将从之前的自费病人向全体病患拓展，也有望推进互联网医疗整体产业加速发展。

医疗信息化厂商在互联网医疗领域积极布局，有望实现商业模式转型升级。互联网医疗目前有两套体系，一种是互联网公司等第三方厂商构建的医疗服务体系，另一种是以医院为主体的互联网医疗服务体系。医疗信息化厂商目前主要通过帮助医院建设互联网医疗服务，包括建设互联网医院、提供处方转诊等服务。以卫宁健康为例，公司子公司纳里健康帮助医院建设的互联网医院此前已经实现了线上问诊，续诊等功能，云药业务持续高增长。创业慧康也已经帮助多家医院建设互联网医院，目前已经有 70 多家案例，2019 年“健康中山”运营平台目前已经正式运营，中山市已有 26 家公立医院接入线上诊间支付功能，商保线上理赔平台已通过与中国平安等多家保险公司的合作接入多家医院。医疗信息化企业帮助医院建设互联网医院是第一步，后续有望接入处方流转平台以及商业保险支付平台，实现处方流转分成、商保控费以及互联网诊疗服务费用分成，医疗信息化企业有望实现商业模式的成功转型升级。

投资建议：互联网+医疗政策推出促进医疗互联网创新业务不断发展，打开行业进一步成长空间，同时叠加传统信息化业务持续高景气传统，重点推荐卫宁健康（公司互联网+医疗创新业务接入众多医院，云药业务收入持续高增长，云医将加快落地）、创业慧康（中山模式已正式运营并有望加速异地复制，携手圆心科技加速互联网医院建设）。