最新观点：动力煤：产地方面煤矿因 70 周年大庆临近，新一轮环保、安全检查开始，部分煤矿生产受限，未来可能进一步影响产地煤炭供应收缩，对煤价形成一定支撑。港口库存方面，秦皇岛库存水平大幅下降。下游需求方面，电厂平均日耗环比小幅走高。电厂库存虽有下降，但相比往年依然维持高位。电厂日耗虽有小幅上升，但库存高位导致补库存需求不及预期，兼后续电厂机组检修及季节因素影响，预计后续电厂日耗将回落，拉低下游需求。后期在国庆前环保安监检查作用下，供应量有所收紧或将对煤价起到一定反弹支撑作用，关注后续国庆环保安监检查动向。焦煤：产地方面，煤矿供应正常，临近国庆检查暂时对产地煤矿影响有限，内蒙地区部分煤矿因限制工时有减产情况。下游焦炭方面，焦化厂开工率小幅下滑，主要由于东北、华北、华东个别焦企由于检修、环保组检查问题小幅限产。目前来看，焦化厂炼焦煤库存仍处于较高水平，且下游焦炭价格承压，焦化厂利润面临压缩，影响采购积极性。预计短期炼焦煤价格稳中偏弱运行。焦炭：焦化厂开工率小幅下降但总体处于高位，焦炭整体供应充足；需求方面，下游钢厂开工率下降，且钢厂焦炭库存小幅下滑后依然处于较高水平，采购意愿较低。河北地区推出 9 月限产计划，钢厂限产在即，对焦炭需求将进一步下滑。预计短期焦炭价格将承压运行，后续关注河北地区限产情况。

1.动力煤：本周国内动力煤价格不断走低，8 月 30 日秦皇岛港 5500 大卡动力煤最新平仓价为 576元/吨，环比上周五下降 4 元/吨；产地价格方面山西大同南郊 5500 大卡车板价为 447 元/吨，环比价格下降 2 元/吨，内蒙古内蒙古东胜大块精煤车板价为 416 元/吨，环比价格下降 1 元/吨，陕西榆林 6000 大卡动力块煤坑口价为 550 元/吨，环比价格上涨 5 元/吨；8 月 30 日秦皇岛港库存 575.5万吨，周环比下降 57.5 万吨；8 月 30 日六大电厂日耗总计 77.13 万吨，较上周五下降 0.56 万吨。需求方面，下游需求走高，8 月 24 日-8 月 30 日沿海六大电厂日耗均值 77.44 万吨，环比上周的73.99 万吨增加 3.45 万吨。库存方面，截至 8 月 30 日，六大电厂库存 1639.59 万吨，环比减少8.38 万吨，同比上升 121.5 万吨；8 月 30 日六大电厂库存可用天数为 21.26 天，环比上周的 22.21天上升了 0.05 天，同比下降 1 天。港口方面，8 月 30 日秦皇岛港口库存 575.5 万吨，环比下降57.5 万吨，同比增加 47.5 万吨。供给方面，临近 70 周年大庆，主产地煤炭环保、安全检查频繁，部分煤矿产量释放受限，煤矿开工率维持中等偏低水平。进口方面，截至 8 月 30 日，广州港澳洲煤Q5500 库提价 645 元/吨，周环比持平；广州港印尼煤 Q5500 库提价 645 元/吨，周环比持平。本周进口煤价格平稳。综合来看，产地方面煤矿因 70 周年大庆临近，新一轮环保、安全检查开始，部分煤矿生产受限，未来可能进一步影响产地煤炭供应收缩，对煤价形成一定支撑。港口库存方面，秦皇岛库存水平大幅下降。下游需求方面，电厂平均日耗环比小幅走高。电厂库存虽有下降，但相比往年依然维持高位。电厂日耗虽有小幅上升，但库存高位导致补库存需求不及预期，兼后续电厂机组检修及季节因素影响，预计后续电厂日耗将回落，拉低下游需求。后期在国庆前环保安监检查作用下，供应量有所收紧或将对煤价起到一定反弹支撑作用，关注后续国庆环保安监检查动向。

2 焦煤：本周京唐港主焦煤价格为 1700 元/吨，周环比持平。本周炼焦煤市场平稳运行。需求方面，本周焦化厂综合开工率为 80.22%，周环比下降 0.35 个百分点，焦化厂开工率处于高位。库存方面，从绝对量来看，本周国内 100 家样本焦化厂炼焦煤库存合计 791.83 万吨，环比升高 0.88 万吨；从相对量来看，本周焦化厂炼焦煤库存平均可用天数 15.30 天，环比升高 0.08 天。供给方面，产地煤矿生产基本稳定，临近国庆检查暂时对产地煤矿影响有限，短期供应正常。综合来看，产地方面，煤矿供应正常，临近国庆检查暂时对产地煤矿影响有限，内蒙地区部分煤矿因限制工时有减产情况。下游焦炭方面，焦化厂开工率小幅下滑，主要由于东北、华北、华东个别焦企由于检修、环保组检查问题小幅限产。目前来看，焦化厂炼焦煤库存仍处于较高水平，且下游焦炭价格承压，焦化厂利润面临压缩，影响采购积极性。预计短期炼焦煤价格稳中偏弱运行。

3.焦炭：本周天津港一级焦平仓价为 2070 元/吨，环比上周下降 100 元/吨；唐山二级冶金焦到厂价1950 元/吨，环比上周下降 100 元/吨。本周焦炭市场弱势运行。需求方面，全国高炉开工率 67.96%，环比下降 0.27 个百分点，钢厂开工率下滑。库存方面，本周 110 家国内样本钢厂焦炭库存合计455.17 万吨，周环比下降 3.77 万吨。本周 100 家国内独立焦化厂焦炭库存合计 23.24 万吨，环比增加 1.64 万吨。本周港口库存合计 457 万吨，环比减少 11 万吨。供给方面，本周焦化厂综合开工率为 80.22%，周环比下降 0.35 个百分点。综合来看，焦化厂开工率小幅下降但总体处于高位，焦炭整体供应充足；需求方面，下游钢厂开工率下降，且钢厂焦炭库存小幅下滑后依然处于较高水平，采购意愿较低。河北地区推出 9 月限产计划，钢厂限产在即，对焦炭需求将进一步下滑。预计短期焦炭价格将承压运行，后续关注河北地区限产情况。