本周电力设备和新能源板块下跌2.08%,表现强于大盘。本周工控自动化跌0.24%,锂电池跌1.1%,光伏跌1.61%,一次设备跌1.77%,二次设备跌1.95%,核电跌2.22%,新能源汽车跌2.94%,发电设备跌3.29%,风电跌4.95%。涨幅前五为迈为股份、华友钴业、好利来、捷佳伟创、通达股份;跌幅前五为杭电股份、兆新股份、易世达、曙光股份、天翔环境。

行业层面:电动车:7月电动车合格证7.34万辆,同比下滑6%,环比下滑43%;松下2Q19动力电池营收68亿,同比增25%,环比下滑2%;三星SDIQ2锂电池销售额为105亿元,同比增5.3%;上汽大众电动车最快明年投产,将推3款MEB平台车型;北汽新能源EU7将于9月上市,工况续航451km;新能源:财政部酝酿停止第八批补贴目录申报合规光伏、风电项目可排队发放补贴;3.14元/W!黑龙江绥化市500MW光伏平价项目EPC中标价格创行业新低;SunPower正式取得中国叠瓦专利授权;山煤国际收购钧石,计划投资10GW异质结电池。工控&电网:7月PMI为49.7,环比上升0.3个点,其中大型企业PMI为50.7,环比回升0.8个点,中/小型企业PMI分别48.7/48.2,环比分别小幅回落0.4/0.1个点;19Q2工控行业增速-1.0环比回落,其中OEM、项目型市场分别-3.3%、3.5%。分产品来看,低压变频、高压变频、通用伺服、PLC增速分别为-0.9%、2.1%、-6.2%、-0.8%,环比均有所回落。

公司层面:宏发股份:19H1营收34.06亿,同增1.53%,归母净利润3.54亿,同减3.42%。新宙邦:1)19H1营收10.57亿,同增7.13%,归母净利润1.34亿,同增11.07%。2)自减持计划期满,部分董监高共计减持70.79万股。天齐锂业:1)19H1营收25.89亿,同减21.28%;归母净利润2.06亿,同减84.30%。2)发布对证监会关于公司配股发审工作函的回复。隆基股份:更换会计事务所为普华永道。ST新梅:重大资产重组申请经证监会审核有条件通过。恩捷股份:1)子公司红塔塑胶将改扩建3条BOPP薄膜生产线,产能7万吨,总投资3.6亿元。2)控股子公司上海恩捷拟开展不超过4亿元外汇衍生品交易业务。多氟多:1)初步核算19H1营收19.73亿元,同增15.17%,归母净利润8331万,同降36.32%。2)解除非公开发行限售股份3589万股,占总股本5.25%。金雷股份:19H1营收4.92亿,同增70.08%,归母净利润8070万,同增101.43%。良信电器:19H1营收9.45亿,同增17.84%;归母净利润1.55亿,同增23.06%。

投资策略:电动车7月合格证7.34万辆,同比下滑6%,预计全年150万辆,同增20%,75GWh,同增30%,6月中旬开始的减产,8月上旬预计恢复8成,下旬预计完全恢复,9月将创新高,钴上周开始反弹,继7月初世界新能源汽车大会领导表态我们翻多电动车,双积分征求意见稿出台,中游明显反弹,上游筑底,总体持仓极低,电动车明年销量和政策均是大年,重点推荐布局全球龙头;去年底光伏拐点以来,上半年平价、竞价政策依次落定,竞价符合预期,能源局表态国内40-45GW装机,海外需求预计85GW+,全球125GW+,7/8月需求淡提前降价预计接近尾声,9月开始旺季,Q4旺季可期,看好光伏龙头。风电5月政策落定,总体遵照十三五规划,抢装可期,今年预计28GW,同增28%,核心零部件看好,整机拐点临近,估值修复可期。工控去年Q1-4增速为12/9/4/0%,今年Q1/Q2同增1.7%/同降1%,Q3仍低迷,Q4可能复苏,估值处于底部,看好工控龙头。今年电网投资将下降,泛在电力物联网是重点,总体规划待落地,关注龙头。

重点推荐标的:汇川技术(通用变频/伺服龙头、动力总成布局成效初现、收购增厚)、宁德时代(动力电池全球龙头、优质客户和领先技术)、宏发股份(新能源汽车继电器全球龙头、通用继电器有望复苏、估值低)、隆基股份(政策落定旺季在即、单晶硅片和组件全球龙头)、璞泰来(负极全球龙头、产能即将释放估值低)、比亚迪(电动车龙头、动力电池龙二)、星源材质(隔膜龙头海外占比高、湿法产能释放在即)、正泰电器(低压电器龙头稳健增长、光伏运营和EPC稳健、估值低)、新宙邦(电解液龙头海外占比高、毛利率见底估值低)、通威股份(政策落定旺季在即、硅料和PERC电池龙头)、阳光电源(政策落定旺季在即、逆变器和EPC龙头)、亿纬锂能(动力电池全面布局、电子烟持续大超预期);建议关注:ST新梅、迈为股份、麦格米特、天齐锂业、欣旺达、捷佳伟创、福莱特、天赐材料、阳光电源、国电南瑞、金风科技、岷江水电、恩捷股份、当升科技、天顺风能、日月股份、泰胜风能、多氟多、石大胜华、国轩高科、杉杉股份、平高电气、许继电气、三花智控、林洋能源等。