板块表现：6月，房地产（申万）板块单月涨幅0.90%，跑输上证综指1.86pcts，跑输沪深300指数4.49pcts，涨幅在28个一级行业中排名第17位。子板块中，房地产开发板块单月涨幅1.12%，园区开发板块单月涨幅-1.80%，拖累指数。

行业数据表现：（1）6月百城住宅价格指数同比上升3.87%，继续收窄，环比上升0.37%，环比涨幅扩大。（2）6月，30大中城市商品房成交面积1660.24万平方米，同比增长9.48%，增速回落明显。下半年房地产行业销售增速或将继续收窄。（3）6月，100大中城市成交土地面积4241.70万平方米，同比下滑20.40%。100大中城市土地溢价率19.29%，较5月回升0.39pcts，其中一线溢价率回升，二三线回落。土地供应方面，土地供应数量和土地供应面积较均大幅下滑。土地供应减少，土地成交降温，土地市场回归理性。

行业动态：（1）2019年上半年已公布销售业绩的8家房企销售业绩可圈可点。（2）尽管部分房企拿地脚步有所加快，在行业处于冷周期中，房企大多依然保持相对谨慎的拿地态度。（3）6月房企融资活动持续降温，具有国企背景的房企和净负债率低的规模房企在融资成本上具有相对优势。（4）监管部门约谈部分信托公司，收紧房地产信托融资，行业融资收紧后，资金将进一步向头部房企集中；由于前期土地市场较为火热，东莞收紧土地政策；西安限购升级，推动房地产市场回归理性。

投资建议：建议关注具有销售业绩维持较高增速、未来业绩有支撑的招商蛇口、保利地产和中南建设；建议关注估值处于行业低位区间的金地集团；建议关注土地储备集中于一二线的首开股份，土地储备集中于粤港澳大湾区的华发股份；融资政策收紧，建议关注现金流量充足、净负债率低的万科A。