投资要点

行业观点：光伏拐点将近，专项债助力基建投资。 2019 年 1-5 月，光伏新增装机 8.0GW，同比减少 47%。光伏相关并网项目及补贴事项已确定，预计 2019年 7 月 1 日开始执行。行业拐点降至，2019Q3 有望迎来光伏装机旺季，产业链有望量价齐升。建议关注光伏产业链相关企业。政府推出专项债政策，允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金。2019 年，全国地方专项债预期额度 2.15 万亿，2019 年 1-5 月实际发行 8598 亿元，占全年限额 40%，剩余额度约为 12902 亿，预计 9 月底前剩余额度将集中发行，将对基建投资产生正向影响，建议关注工程机械龙头企业。

行情回顾：本周机械设备板块整体上涨 5.2%，同期沪深 300 上涨 4.5%，跑赢大盘 0.7 个百分点，在 28 个行业中排名第 8。除农林牧渔板块下跌 1.3%，其余板块均有不同程度上涨，非银金融、计算机、传媒涨幅较大，分别上涨 10.0%、7.5%、6.5%。

捷佳伟创：政策回暖+技术升级，光伏设备龙头充分受益。公司是国内领先的太阳能电池设备制造企业，在晶硅太阳能电池生产设备的细分领域内具有领先优势，拥有核心知识产权，产品技术含量高，毛利率水平保持在 30%以上。2019Q1，公司实现营业收入 5.3 亿(+39.0%)，归母净利润 0.9 亿(+24.2%)。

三一重工：工程机械龙头，增长势头强劲。受益于下游基建需求拉动、环境保护力度加强、设备更新需求增长及人工替代效应，工程机械行业景气度较高，作为行业龙头企业，公司产品实力不断提升，业绩表现突出。2018 年，实现营收558 亿(+46%)，归母净利润 6 亿元(+192%)。2019Q1 营收 213 亿（+75%），归母净利润 32 亿元（+115%）。

金卡智能：物联网表渗透率提升，龙头更加受益。从机械表（约 100 元/台）到 IC 卡表（约 220 元/台）到 2G 表（约 300 元/台）、NB 表（约 350 元/台），燃气表智能化、网联化趋势明显，单台表的价格上升，门槛亦逐步提升，致使行业龙头企业更加受益。公司 2018 年 NB 表出货量 54 万台，2019 年预计接近 250 万台，营收占比预计从 2018 年不到 10%，提升至 2019 年超过 25%，带动公司营收较快增长，为未来几年主要看点。

佳电股份：需求复苏业绩高增长，国企改革及核电优质标的。2018 年，公司实现营业收入 19.5 亿元(+23%)，归母净利润 2.8 亿元(+131%)，归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润 3.3 亿元（+363%）。2019Q1 实现营收、归母净利润、扣非净利润分别为 5.40 亿元、0.97 亿元、0.94 亿元，同比变化分别为+52%、+87%、+150%。