在美国将华为列入实体名单后,高通、谷歌等多个底层设施提供商将停止对华为的部分供货与服务。与此同时,英国芯片设计公司ARM也将停止对华为的业务往来,华为事件愈演愈烈,正由美国拓展到全球,实体名单也可能由华为拓展到我国其他高科技公司。高科技产业作为美国的经济核心,关乎美国国家利益与全球利润分配。我们认为,美国对于我国高新技术产业的扼制不会轻易放松,自主可控与关键技术创新是我国突破技术封锁的唯一途径,将成为我国信息技术产业发展核心。建议积极关注自主可控、核心技术板块,相关A 股标的:浪潮信息、中科曙光、中国长城、中国软件、紫光股份、太极股份。

5月22日,财政部发布针对集成电路和软件企业的“两免三减半”政策,相关企业第一年至第二年免征企业所得税,第三年至第五年按照25%的法定税率减半征收企业所得税。我们以软件上市企业2018 年利润总额与所得税测算,今明两年“两免三减半”政策将每年为软件企业增加25-30 亿元利润,两年后的三年将每年为企业增加约4 亿元利润,而2018 年软件企业总归母净利为93 亿元,我们认为此次政策将在未来几年对软件企业业绩产生积极影响。

一季度计算机板块基本面向好。2019 年一季度计算机板块营收增长持续,同比增长10.93%,净利恢复高增长,同比增长52.22%。板块毛利率基本持平,费用率较2018Q1上升了约1个百分点。2019年一季度板块内公司业绩分化加剧的情况得到了缓解。

近期重点推荐标的:科大讯飞、能科股份、绿盟科技、万达信息、恒生电子、上海钢联。 2019 年计算机行业营收及利润预计将保持较快增长,政策层面利好不断,我们对行业持“推荐”评级。