行业表现

本期电子行业下跌2.76%，在申万28个一级子行业中排名第20，涨跌幅和相对排名均较上期有所回升。本期维持近期观点：18年报及19Q1财报披露完毕，电子行业整体营收保持了持续成长，但获利水平出现了下滑。从估值角度看，32倍的PE（TTM）依然是历史低位，行业配置安全边际较高。细分领域来看，受5G商业化加速落地的利好刺激下，看好PCB行业持续高增长。此外，中美贸易存在不确定性，倒逼半导体企业国产化替代。同时也不应忽视周期性的细分行业复苏机会，如面板和LED行业。同期沪深300指数下跌1.50%，创业板指下跌2.37%。细分行业来看，子行业指数均出现下跌，其中半导体指数走势相对较强（-0.86%）；电子制造指数表现相对较弱，跌幅逾5%。

行业及公司新闻

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投资建议

投资建议方面我们维持近期观点，中美贸易战会使行业的不确定性加剧，但我们认为对于半导体板块则不必过于悲观，贸易战会倒逼国产芯片自主替代加速，加之产业趋势和政策方向的双重拉动，使得近期半导体走势或强于大盘。从中长期来看，半导体板块的逻辑仍然未被破坏，科技股的向上成长弹性较强值得关注。