安监整治力度升级，供给收缩超预期，重点关注一体化园区企业：根据盐城市政府网，当地决定关闭响水化工园区并支持建设“无化区”，4月底《江苏省化工产业安全环保整治提升方案》正式出台，园区整治力度和事故发酵大超预期。目前供给收缩的预期尚在发酵，我们仍然建议重点关注一体化园区类公司。包括农药全板块（扬农化工等）、染料（浙江龙盛等）及弹性标的百傲化学，精细化工江苏产能占比高的非江苏上市公司（利安隆、石大胜华、卫星石化、金禾实业），各子行业龙头企业、独立一体化园区公司（万华化学、鲁西化工和广信股份）等。

我们持续重点关注供需格局好、景气可维持高位的品种，把握具备扩产放量、ROE向上逻辑的优质公司，包括工业杀菌剂龙头（百傲化学）、农药（广信股份、利尔化学）、呈味核苷酸二钠i+g行业、抗老化助剂（利安隆）、改性塑料（国恩股份）、电解液（石大胜华）等。

石化：OPEC+联合减产见效，全年供需取决于非OPEC产量和全球经济下行情况：OPEC及俄罗斯等重要产油国同意从1月开始减产120万桶/日，或超过全球消费量的1％，委内瑞拉政治局势进一步提升减产完成概率。减产协议带动油价向上，但需要警示加拿大重质油、巴西、中亚国家的增产。推荐（中国石化、中油工程），以及加快聚酯产业链一体化建设并进攻大炼化的（桐昆股份、恒力股份、荣盛石化、恒逸石化）。

化工行业重点动态更新：

原油稳中震荡上涨，中东形势紧张：美国取消所有国家和地区进口伊朗原油豁免权后，美国原油出口量骤增，而且继续动用石油战略储存。美国原油产量继续减少，但是原油库存增加。截止5月10日当周，美国原油库存量4.72035亿桶，比前一周增长543万桶；美国原油日均产量1210万桶，比前周日均产量减少10.0万桶。美国在线钻探油井数量连续两周减少，降至2018年3月以来的最低水平，截止5月17日的一周，美国在线钻探油井数量802座，比前周减少3座；比去年同期减少42座。沙特一条主要原油管道上的两个泵站日内遭到无人机袭击，该管道每天从沙特东部油田向红海延布输送70万桶原油，而如今沙特阿美不得不暂停这条管道的运营，这对原油市场的供应造成一定影响。在美国向波斯湾派出航母后，两艘沙特油轮遭到破坏，中东形势特别是波斯湾形势极为紧张。

丙烯腈保持高位，供应持续偏紧：周内国内主要丙烯腈主流成交均价在15700元/吨现款附近，供应量仍不充裕，停车装置仍未恢复，丙烯腈工厂库存低位，但下游腈纶行业限产止损。本周丙烯腈工厂生产盈利空间在成本线之上稳健运行，盈利空间十分可观，理论生产利润在5739元/吨左右，较上周增加364元/吨。后市来看，国内外丙烯腈供应持续偏紧，且预计持续整个2季度，将支撑丙烯腈价格保持高位运行。

天胶供应压力较大，价格走高：沪胶大幅上涨，现货市场天胶报盘上涨。泰国将于下周起削减橡胶出口量12.62万吨，为期四个月，泰国和云南主产区高温干旱导致开割延迟，新胶产量入市数量较少，海关严查混合胶通关，国产胶和进口胶供应均可能出现减少，国内青岛保税区区内和区外，以及上海越南胶库存均有所下滑，推升市场供应压力减缓预期，预计沪胶仍有小幅上涨预期。

产品价格涨跌幅：本周价格涨幅前五分别为盐酸、VE、烟酸、氟化铝、氯乙烯VCM，跌幅前五分别为氯仿、液氯、己内酰胺、聚合MDI、环氧丙烷。