行业动态&公司新闻

外资奶粉在华一二线市占率达 80%，雅培一季度财报凸显婴幼儿板块红利

苏宁与可口可乐战略合作，产品借小店切入高客流场景

连推五款新品，光明乳业扩版图

上市公司重要公告

汤臣倍健：发布发行股份购买资产报告书

新乳业：发布关于签订投资框架协议的公告

千禾味业：发布 2018 年年度报告，归母净利润同比增长 66.61%

中宠股份：发布 2018 年年度报告，归母净利润同比下降 23.39%

行业重点数据跟踪

乳制品方面，生鲜乳价格小幅波动，整体呈平稳趋势。截至 2019 年 4 月 10日，主产区生鲜乳平均价为 3.54 元/公斤，环比下降 0.6%，同比上涨 2.3%。

肉制品方面，仔猪、生猪、猪肉价格去年年初开始下跌，至去年 5 月份跌至相对低点，随后开始探底回升并且延续涨价趋势。截至 4 月 19 日，全国 22省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到 44.91 元/千克、 14.86 元/千克、 22.77 元/千克，分别同比变动 90.38%、 47.13%、 34.81%，同比均有明显增幅，短期则呈波动趋势，长期来看猪价整体仍将继续反弹。

本周市场表现回顾

近五个交易日沪深 300 指数下跌 1.40%，食品饮料板块上涨 1.01%，行业跑赢市场 2.41 个百分点，位列中信 29 个一级行业上游。其中，白酒上涨 1.37%，其他饮料下跌 0.92%，食品上涨 0.72%。

个股方面，上海梅林、得利斯以及香飘飘涨幅居前， *ST 椰岛、贝因美及中葡股份跌幅居前。

投资建议

近期，贵州茅台发布首批商超、卖场招商公告，分别向全国和本地供应 400 吨和 200 吨 53 度飞天茅台。我们认为此次招商标志着茅台直营投放政策的正式落地，有利于强化终端价格控制力。结合今年一季度基金的持仓情况来看，基金配置的前十大重仓股中，食品饮料行业占据四席，其中包括高端白酒贵州茅台、五粮液及泸州老窖，侧面反映白酒仍然在性价比方面受到机构青睐。随着一季报的密集披露，具有扎实基本面的个股将成为支撑板块的基础。长期来看，白酒板块仍然具有投资价值，今年全年将以价格带的升级作为主要趋势，高端类白酒如贵州茅台、五粮液及泸州老窖批价坚挺确定性较强，低端类如顺鑫农业存在提价及全国性区域扩张的空间，此外建议关注区域性白酒高端化战略进程。在大众品方面，建议长期关注基础消费品品牌化机遇，寻找各细分领域的成长龙头，此外建议关注保健品和休闲食品相关公司积极变化。综上，我们仍给予行业“看好”的投资评级，推荐五粮液（000858）、今世缘（603369）、重庆啤酒（600132）、千禾味业（603027）以及伊利股份（600887）。