1.事件

3月14日，统计局发布2019年1-2月份能源生产情况报告。

2.我们的分析与判断

（一）国内勘探开发投入力度加大1-2月我国油气产量双双提升

2018年8月，国家层面再次强调能源安全战略，要求加大油气勘探开发力度、保障油气安全供应。中石油、中石化、中海油均加大了上游油气勘探开发投入力度，确保油气储量产量提升。1-2月，我国生产原油和天然气分别为3069万吨和286.8亿方，同比增加1.0%和9.6%。原油产量稍有回升，天然气产量则保持较快增长。

（二）受限于能源禀赋我国油气资源对外依存度将居高不下

随着我国经济稳步增长，我国能源需求总量也将上涨，但我国“富煤、贫油、少气”的资源禀赋决定了我国油气资源需要大量依赖进口。1-2月份，我国进口原油8123万吨，同比增长12.2%，对外依存度72.7%，超过2018年的70.8%；进口天然气241.6亿方，同比增长18.6%，对外依存度45.2%，同样超过2018年的43.2%。未来我国油气资源对外依存度仍将处于高位。

（三）预计未来我国石油需求增速将放缓天然气需求保持快速增长

近年来，我国石油需求稳步增长，产量基本持平甚至略有下降，进口量逐年增长，对外依存度屡创新高。考虑到我国成品油需求将维持低速增长以及主要石化产品需求增长乏力，预计我国石油需求增速将放缓。随着国家能源消费结构转型升级和环保政策的持续推进，我国天然气需求仍将快速增长。

3.投资建议

随着我国天然气需求的快速增长以及天然气价格体制改革的持续推进，我国天然气行业将长期处于黄金发展期，看好天然气产业链投资机会。继续推荐拥有低成本气源优势+布局LNG接收站的广汇能源（600256.SH）。