行业要闻

到2022年，全球移动网络流量接近里程碑

芯片、5G等23个重大项目落户广州总投资超过1000亿

华为率先完成中国电信5G核心网SA端到端真实设备组网功能测试

三大运营商公布一月份经营数据

中国联通合资公司云际智慧将瞄准下一代CDN技术

华为5G折叠屏手机发布

重要公司公告

海能达：子公司签署1.13亿元采购合同

中天科技：子公司预中标2.67亿元中国移动天线集采项目

中兴发布5G手机中兴天机Axon10Pro

盛路通信：预中标中国移动约2.6亿元采购项目

硕贝德：公司无线充电相关产品已对国际前列大客户批量出货

走势与估值

本周大盘在政策面的向好的促进下，大幅上涨，一度创出近期的新高，各个板块均有上涨，特别是TMT板块在前期热点带动下涨幅居前。通信板块在世界移动大会外在因素和东方通信内在热点牵引下，也涨幅较大，行业整体上涨10.40%，跑赢沪深300指数4个百分点，在申万28个子行业中涨幅居前。子行业中，通信运营上涨6.81%，通信设备上涨11.24%。通信板块中5G设备类个股本周强势明显，其中年报业绩优异个股涨幅居前，如亿通科技、广和通和路通视讯等，而前期涨幅较高的个股继续进行调整，如华力创通、鼎信通讯和贝通信等。截止到2月26日，剔除负值情况下，BH通信板块TTM估值为42.94倍，相对于全体A股估值溢价率为293.38%。通信板块近期持续反弹并创出新高，相对估值趋势明显，短期有回调的要求。

投资策略

本周的行情主要呈现加速迹象，通信板块在大盘良好的氛围下，加之中美协商有望取得一致的预期下，大幅走高，特别有了东方通信的示范效应，5G品种持续走强，同时叠加世界移动大会，5G类新产品会不断提升相关品种关注度。此外我们也关注到，移动大会所带来的产品成功的将5G的关注点由前期的网络建设领域推进到5G应用领域，这也是未来广阔的5G行情一次小规模预演。我们清晰的认识到当前通信行业处于5G建设初期，5G网络的建设还处于实验阶段，概念性驱动行情性质明显，而5G普遍性与独特性的应用还没有真正落地，绝大部分是处于前期的预测中，因此很适合作为概念性的挖掘炒作，由此所带来相关品种的行情具备波段性，并不适合中长期配置，可以适当逢低布局小盘优势品种，不拘泥于估值的限制。随着年报发布，通信行业和公司拐点迹象明显，从中长期配置角度看，业绩高增速和公司低估值将是主线，逢低配置低估值流动性较好的蓝筹品种，重点关注其超市场预期的品种。由于前期板块涨幅较大，短期有调整的需求，本周给予通信板块“中性”评级。股票池推荐5G概念品种信维通信（300136）、动力源（600405）和日海智能（002313）。