行业动态数据

（1）生猪：2019年1月25日全国仔猪平均价为21.02元/千克，较上周+1.89%；生猪平均价为11.39元/千克，较上周-5.40%；猪肉平均价为19.24/千克，较上周-1.23%；猪粮比为5.84，较上周-5.96%。

（2）养殖：生猪养殖（外购仔猪）出栏总成本及头均盈利分别为1394.93元/头和-84.95元/头；较上周分别-0.09%、-746.50%；生猪养殖（自繁自养仔猪）出栏总成本和头均盈利分别为1441.78元/头和-131.80元/头，较上周分别-0.22%、-270.43%。

（3）畜禽：2019年1月25日山东父母代鸡苗报价为80元/套，较上周持平；山东商品代鸡苗价格为6.1元/羽，较上+15.09%；山东商品代鸭苗价格为3.9元/只，较上周+30%；全国白羽肉鸡平均价为8.45元/公斤，较上周-9.72%；全国肉鸭和毛鸡养殖利润分别为-0.66元/羽和-2.29元/羽，较上周分别+41.59%、-472.50%。

（4）水产：海参、鲍鱼价格分别为144元/千克和140元/千克，分别较上月持平；扇贝和对虾价格分别为8元/千克和180元/千克，较上周分别-20%和持平。

行业投资建议

生猪养殖板块，重点推荐温氏股份、牧原股份和唐人神。

（1）非洲猪瘟事件引起的一系列生猪供给区域不平衡，行业去产能超预期，行业养殖公司存在不同的超额收益；（2）非洲猪瘟加速生猪养殖行业拐点大概率提前到来；（3）环保去产能。2018年环保列入政府考核，全年去产能接近4000万头；（4）养殖成本提升抬升生猪底部价；（5）目前生猪价格急剧下降，将有利于产能去化。

温氏股份:公司收益养殖行业拐点提前；南方养殖区域价格高于部分养殖区，公司存在超额收益；公司2018年业绩有望超行业预期达到40多亿元；18-20年出栏量预计2200万头、2500万头和2900万头。

牧原股份：公司收益养殖行业拐点提前；河南养殖区生猪调运有望逐步放开；公司年出栏量有望实现目标超过1100万头；弹性大，出栏量增速快。

唐人神：市值小，弹性大。预计2018-2020年生猪出栏量接近80万头、130万头和260万头，年均增速超过80%；引进战略投资者；公司收购比利英伟49%股权。