如今，线上格局已定。电子商务中心发布的数据显示，今年上半年天猫与京东市场份额已超过85%。随着互联网红利消失，流量高企，电商增速已经放缓。在整个社会消费品市场中，万亿市场规模的电商仅占到两成，不少头部电商已把目光聚焦到线下。

而对于那些倒闭或将倒闭小众电商来说，它们大多还处于“烧钱换市场”的阶段。在强敌环伺、寡头垄断的环境下，生存已是艰难，更何况是分得一杯羹。一场热闹之后，只留下一地鸡毛，让人惋惜。

行至2018年尾声，不少企业没有挺过这个冬天，它们遭遇了什么，为什么会倒下？

盘点2018年主要电商企业阵亡名单，以期从这些企业的倒闭中，探析背后因素，给行业和创业者以思考。

据不完全统计，2018年有15家电商及新零售企业停止运营，这些企业或倒闭或转型或被收购。

其中，拉手网、家园网由于资金链断裂已经倒闭。飞牛网、美图电商业务转型调整，前者改版升级为大润发优鲜，官网关停，后者电商业务交由寺库集团投资的美妆电商“TryTry”运营。梅西百货中国试水电商折戟，中国官网、天猫店纷纷关张，玛莎百货、TOPSHOP天猫店也已关停。无人货架领域，不少企业在资本“寒冬”下也一片凄凉。

烧钱难以烧出未来

资本是逐利的，对于初创企业来说，它具有输血功能。

在电商刚刚兴起时，资本大潮蜂拥而至。红杉资本投资京东、唯品会、新美大，IDG资本投资贝贝、寺库，经纬中国投资蜜芽、小红书等。虽然电商模式不一，但盈利者居少。随着电商红利消失，资本回归理性。对于那些在风口中跌落的企业，资本为了追求利益最大化，会加速变现退出。而在遭遇资本“寒冬”时，“烧钱换市场”的策略不灵了。资金链断裂，如蛇打七寸。

从辉煌到被三胞集团收购，再到倒闭，拉手网苦捱了8年。其创始人吴波曾认为，依靠资本，可以通过烧钱方式彻底占住中国团购整体市场，然而事与愿违。对于创业失败，星利源创始人刘洋认为创业成本太高，公司无法负担。

在香颂资本执行董事沈萌看来，资本已经看清电商及O2O的运营规律，不仅在激烈的竞争中电商领域已经从风口跌落，资本也回归理性，少了对它们的过度追捧。阿里CEO张勇则认为，任何用投资人的钱，用圈来的钱，烧钱买成交额、买用户，这样的业务是不成立的，没有未来。

2018年，无人货架资本潮开始褪去，七只考拉、GOGO小超、豹便利等先后折戟。由于无人货架模式还缺乏健康盈利模型，外来资金仍是生死命门。而资本趋于理性后，恐再难获输血。

如今还有一个致命的问题是，越头部、越贵的项目，越容易拿到钱。峰瑞资本创始人李丰表示，在缺乏经验的情况下，大家倾向于去投那些因为有足够多人投过、看起来比较安全的项目。第二个原因则是，钱进来得太快太多，很容易去到最容易花大钱的地方。