核心观点：

中国电信年底将完成 IPv6 全网改造，新一代互联网升级就绪。 目前，中国电信全网已基本完成 IPv6 升级改造， 年底将全面开启网络 IPv6 能力。其中骨干网全面支持并开启 IPv6 并开通国际出口 20G，实现流量快速增长。 IPv6 也在与京沪穗郑蓉五地与联通、移动完成互通，且带宽达到3.14T；同时在京沪穗三地与教育网完成互通，带宽为 36.31G。移动网方面，中国电信 LTE 全面开启后，活跃用户数过亿。城域网方面，全国 29省提供固网 IPv6 服务，开通用户数 3,000 万以上。自营业务方面， 189邮箱、爱游戏、天翼视讯等十个自营 APP 完成改造。另外， 400 多个 IDC完成改造，超大型和大型 IDC 全部支持 IPv6。 35 个云资源池里有 9 项产品支持 IPv6。我们认为， 运营商正在抓紧完成 IPv6 的加速规模化部署，既推动我国互联网加速演进升级，又助力互联网与实体经济深度融合，成为支撑前沿技术及产业快速发展的重要基石。

SpaceX 再获 FCC 许可， Starlink 卫星宽带服务扩大。 近期， 美国联邦通讯委员会（ FCC） 一致投票允许 SpaceX 推出新的卫星宽带服务。 早在2015 年， SpaceX 就开始探测联邦通信委员会关于测试“全球宽带”系统的问题，并于 2017 年 9 月提交 Starlink 的卫星宽带网络申请，以建立一个低成本的卫星基于宽带网络，同时解决既有卫星互联网高延迟、 连接不可靠不稳定的弊病。 目前 SpaceX 已经成功发射了前两颗 Starlink 测试卫星。此次 SpaceX 在今年 3 月获准部署 4425 颗卫星初始计划的基础上，在 11 月 15 号进一步获准得到额外频段以及在近地轨道额外运营 7,500颗卫星， 同时 SpaceX 获得在更低海拔运营部分卫星的许可。 我们判断，随着全球企业对卫星通信建设步伐的快速扩大以及国产卫星移动通信终端入网牌照开始发放， 我国的卫星通信市场将进入发展快车道， 有望实现自主卫星通信系统的全球无缝覆盖，带来产业链的发展机遇。

投资建议： 重点推荐烽火通信、海格通信、光迅科技， 建议关注中天科技、中际旭创等。