【水泥玻璃周数据】

水泥山东连续第三次上涨，得益于此前停窑20天，并带动河南、辽宁、河北上调。全国水泥均价414元/吨，周环比+1元/吨，价格上涨地区主要是辽宁、河北、河南和湖北襄阳、随州和十堰等地，幅度10-50元/吨；全国水泥库容比53.0%，周环比-1.19%，其中长江流域库容比45.0%，周环比-0.32%，两广地区57.8%，周环比持平，泛京津冀库容比48.0%，周环比-1.88%

限产和复产博弈，玻璃价格高位波动。全国白玻均价1673元/吨，周环比持平。库存3113万箱，周环比+51万箱。

【周观点】受国际政治形势影响，上周水泥普跌，但8月PMI显示经济下滑较慢，韧性仍在。各地公布的错峰时间基本和去年相同。整体来看，供给收缩的边际潜力较小，在政策放松地产之前，需求仍将缓慢下滑，而低库存和限产的碎片化，价格长期高位波动的概率较大。业绩稳定加上高分红，华东水泥的价值属性凸显，继续看好海螺水泥、华新水泥等。

基建是投资下行期的一抹亮光，尤其是京津冀区域的基建增量明确可见，看好受基建影响较大的冀东水泥、祁连山、天山股份等。

长期来看，建材各细分行业龙头增长较为确定。继续推荐北新建材、伟星新材、旗滨集团、中国巨石、兔宝宝、帝欧家居、东方雨虹、三棵树等龙头公司。关注凯伦股份、雄塑科技、惠达卫浴等。