5G 光模块打响集采发令枪，推动 5G 加速落地。 9 月 12 日， 华工科技表示华为已向其下了国内首个 5G 光模块订单，我们认为，此次招标量虽小，但打响了 5G 光模块集采的发令枪， 25G 光模块将成为 5G 的标配。未来随着出货量的增加，价格战也将出现，随着技术的提高，光模块厂商的竞争门槛也会提高，份额将向头部厂商集中。 光模块作为 5G 产业链中的重要一环，从集采开启可以窥见 5G 正加速落地。

5G 是通信行业确定性机会， 推荐主设备、天线射频和光模块。 （1）主设备是 5G 产业链中投资占比最大的一块，推荐关注中兴通讯 000063、烽火通信 600498。 （2）现阶段看来， 5G 产业链中天线射频的弹性较佳，推荐关注东山精密 002384、京信通信 2342.HK、沪电股份 002463、深南电路 002916。 （3） 5G 光模块需求提升仍是确定性机会， 25G 将是标配， 推荐关注新易盛 300502、天孚通信 300394、华工科技000988、光迅科技 002281。

中美贸易磋商反复，持续关注贸易摩擦的边际变化。 据新华社讯， 9 月13 日中国商务部表示已经收到美方关于经贸磋商的邀请，并乐于与其就具体细节问题进行沟通。 14 日， 川普在推特上再度“开战”，声称将尽快落实加税，将产线搬回美国。 通信板块是市场情绪对于贸易摩擦的风向标，虽短期市场反应有所钝化，但仍需关注其边际变化。

中移动非骨架式带状光缆集采开标，长飞光纤夺魁。 中移动 17-18 年非骨架式带状光缆产品集中采购（第二批次）项目开标， 招标规模约为892 万芯公里， 对比 17 年 6 月第一批次集采的 1249 万芯公里，可以发现光纤光缆的需求正逐渐放缓。 在此背景上，成本控制能力强、供应链精细化管理好的光纤光缆公司将更具优势，份额向其集中。

上周大盘下跌，通信板块下跌。从细分行业指数看，量子通信上涨 1.3%，光通信、卫星通信导航、通信设备分别下跌 0.2%、 0.9%、 1.0%，表现优于通信行业平均水平。物联网下跌 1.9%，表现持平于通信行业平均水平。云计算、区块链、运营商、移动互联分别下跌 2.6%、 3.0%、3.1%、 4.0%，表现劣于通信行业平均水平。