1.推荐组合

【三一重工】、【先导智能】、【晶盛机电】、【杰瑞股份】 【海油工程】、【恒立液压】、【精测电子】、【浙江鼎力】

2.投资要点

【油服】龙头业绩超预期,行业回暖趋势确认,坚定推荐! 国内来看,民营油服龙头【杰瑞股份】披露中报,2018H1业绩1.85亿,同比+510%,超年初预期。另一方面,全球油服龙头SLB业绩增速+366%,HAL业绩由负转正,BHGE也实现正收益,总体来看,全球油服龙头业绩均处于快速上升期,行业持续复苏。我们判断,随着油价在70美金以上企稳,而油公司通过大幅压缩已经获得较好盈利,行业回暖趋势确认,未来油服行业将持续出现量价齐升的发展态势。

投资建议:全球来看,油公司盈利改善带动油服行业显著回暖。对本土企业而言,一方面,国内的页岩气开发为油服公司提供新的发展空间,另一方面,国内油服公司逐渐走出去,市场空间不断扩大。持续推荐民营油服龙头,设备、服务均全球布局的【杰瑞股份】、国企资产质量优良的【海油工程】,建议关注:深耕中东、北美地区的民营油服公司【安东油田服务】、【中曼石油】,受益北美页岩气高景气的【通源石油】,以及东亚地区最大海上油服公司【中海油服】等。

【工程机械】政治局会议释放积极财政政策信号,工程机械板块势头持续旺盛中共中央政治局7月31日召开会议,要求保持经济平稳健康发展,坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策;把补短板作为当前深化供给侧结构性改革的重点任务;把防范化解金融风险和服务实体经济更好结合起来,坚定做好去杠杆工作;治市场秩序,坚决遏制房价上涨等。

政治局会议提出坚持实施积极财政政策,预期基建下半年发力显著利好工程机械和轨道交通。根据会议内容,预期下半年积极财政政策将在扩大内需和结构调整上发挥更大作用,考虑到国际贸易秩序的不确定性,下半年经济增长下行压力将持续存在,积极财政政策将逐渐发力,约万亿级别地方专项债额度有望加快发行。可以预见,基础设施投资增速下半年可能显著反弹,以加大补短板的力度,我们预计政策层面对于农村基建、生态环保等领域的支持力度将进一步加大,通过结构优化以增强基建投资韧性。在6月底,东吴宏观组即发布报告,判断下半年基建投资将有所改善,5.1%的投资增速有望触底反弹,其主要来自于融资环境和政策面两大支持。一方面,下半年资管新规落地,金融去杠杆导向不变,非标融资可能持续收缩,但随着预算资金和地方债融资改善,我们预计基建投资同比增长8%,对于GDP 增长的拉动作用为0.46 个百分点,相比2017 年下降0.15个百分点。