发改委印发《关于利用扩大跨省区电力交易规模等措施降低一般工商业电价有关事项的通知》,第三批降价措施落地:7月25日,国家发改委印发了《关于利用扩大跨省区电力交易规模等措施降低一般工商业电价有关事项的通知》,自2018年7月1日起,将扩大跨省区电力交易规模、国家重大水利工程建设基金征收标准降低25%、督促自备电厂承担政策性交叉补贴等电价空间,全部用于降低一般工商业电价。

四部委联合发布《关于扩大中央财政支持北方地区冬季清洁取暖城市试点的通知》,“2+26”扩容至“2+26+13”:7月23日,财政部、生态环境部、住房城乡建设部、国家能源局联合发布《关于扩大中央财政支持北方地区冬季清洁取暖城市试点的通知》。文件提出“2+26”城市奖补标准按照《关于开展中央财政支持北方地区冬季清洁取暖试点工作的通知》执行,张家口市比照“2+26”城市标准,汾渭平原原则上每市每年奖补3亿元。

投资建议:前后三批降价措施陆续落地后,一般工商业电价降低10%的目标基本可以实现。这对于发电侧的上网电价并无直接影响,反而对用户侧的用电需求会产生激励效果,带来发/用电量的进一步增长,提高现有发电设备的利用小时。上半年的用电增速不断超越预期值,一部分原因可能就在于此。此外,配合促进可再生能源消纳、电力市场化交易扩大等举措,“煤改电”将在未来的北方冬季清洁取暖工程中获得更大的发展空间,带来部分用电增量。需求的持续向好推动全行业的景气度不断提升,火电板块推荐全国火电龙头华能国际,建议关注上海电力;核电板块强烈推荐A股唯一纯核电运营标的中国核电,推荐参股多个核电项目的浙能电力,建议关注中广核电力;水电板块推荐水火共济、攻守兼备的国投电力,以及全球水电龙头长江电力。