投资要点：

本周核心观点： 本周电子行业指数周跌 0.77%，全行业 227 只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的约 90 只，周涨幅在 3 个点以上的 41 只，周涨幅在 5 个点以上的 21 只，全周下跌的标的约 127 只，周跌幅在 3 个点以上的 57 只。周跌幅在 5 个点以上的 34 只。 涨跌可谓各半， 前三天反弹，后三天调整，但我们仍然还是坚持从基本面维度为投资决策定调： 目前行业内所有中报预告基本发布完毕，与我们上周的统计情况类似， 半年报整体表现环比强于一季报，同时也明显高于之前的市场预期，从估值上看，大量的标的公司估值已经进入 15 倍左右的安全区间， 维持行业推荐评级。

本周最大的市场新闻莫过于高通放弃对恩智浦的并购， 虽然在 7 月25 日的监管局批复未获通过后，我国监管总局对外发布的公文写道，未来仍期望继续与高通沟通，并将把审查期延长至 2018 年 10 月 14日， 但高通仍然宣布已经完全终止对恩智浦的收购。在并购案终结后，有很多媒体讨论这件事情与中美贸易战的关联性， 两者的关联是否有因果性且不做结论，但我们认为未来中美两国之间， 尤其是我国企业在半导体等科技领域的跨国并购将难上加难，自主化发展是唯一途径。

伴随着全面屏设计成为市场主流， 安卓旗舰机型纷纷亮相的当下，可以看到屏下指纹识别技术迎来了崭新契机。 虽然苹果 iPhone X 引入了 3D 人脸识别， 国内包括 OPPO、 VIVO 和一些日系厂商也发布了具有脸部识别功能的机型， 但是受限于苹果专利， 安卓阵营在辨识度以及灵敏度等方向与苹果仍有差距， 考虑到移动支付等应用的安全性， 所以促使了安卓阵营品牌纷纷积极转战屏下指纹。但是屏下指纹目前的市场也是技术与价格竞争并存， 光学指纹识别具备提早量产先机， 但在黑暗场景存在识别度问题， 超声波准确度较佳，但单价较高， 目前仅三星等公司采用， 而且传统电容式指纹识别模组已经杀价至 1-2 美金的区间， 在中低阶应用领域有绝对的统治地位。 总体来看， 屏下指纹识别所带来的 2018 年下半年商机中， 光学式仍有较大概率胜出， 利好神盾、汇顶以及新思等相关企业。 但是放眼 2019 年， 随着超声波阵营的单位成本逐渐降低， 将明确对光学式形成挑战。 而且全面屏未必就是智能手机的最终形式， 如未来折叠式手机在柔性 AMOLED 面板更加成熟的时段能够推出的话， 未来市场还有非常多样的可能。前周我们关注到的日本西部地区的暴雨水灾本周的影响仍在持续，但是从日本媒体的相关报道来看，目前受灾严重的广岛、冈山、福冈等地区的半导体厂商尚未爆出被淹的新闻， 洪灾的主要影响是交通阻断，受灾地区企业不仅难以正常运营生产，出货也无法顺畅进行，导致下游厂商短期供应受阻， 市场出现短期的供应匮乏。因此，我们持续看好被动元件相关标的的下半年获利情况， 应重点关注风华高科和三环集团， 以及分立器件厂家扬杰科技和捷捷微电。

行业聚焦： 诺基亚 26 日发布第 2 季财报，结果营收和获利均不尽理想。根据诺基亚发布的资料，第 2 季净销售额(扣除汇率波动因素)下滑1%，成为53.2亿欧元(约 62.3亿美元)。营业利益年比锐减42%，成为 3.34 亿欧元，低于欧洲市场分析师预估值 3.73 亿欧元。根据 CNET 报导，高通财务长 George Davis 在财报法说会上表示，苹果打算在下一代 iPhone 中完全使用对手的调制解调器芯片。高通芯片业务主管 Cristiano Amon 指出，这并不意味著高通永远失去了苹果的业务，但目前确已出局。

重点推荐个股及逻辑： 我们的重点股票池标的包括：天通股份、 深天马 A、 风华高科、 鼎龙股份、 力源信息，本周新增崇达技术和亚翔集成。