中国反击清单中存在棉花有望对溶解浆行业形成利好。 7 月 6 日，美国对华340 亿美元进口商品征收 25%关税正式生效，本轮 340 亿商品和余下 160亿商品中，没有直接涉及轻工行业的商品。但值得注意的是，中国因此开出的反击清单中有棉花。根据中国棉花网及中国棉花协会的数据，中国 2017年全国棉花表观消费量 855 万吨，累计进口棉花 115.3 万吨，其中美国棉花50.5 万吨，若本轮反击使得美棉进口量出现大幅下滑，将造成国产棉花价格上升，对溶解浆行业形成利好。

造纸行业库存低位，看好下半年盈利回升。 木浆系价格延续弱势整理， 现货浆、双胶铜板白卡暂时还未走出疲势。近期铜板、白卡主要大厂大面积停机检修、控制供给，实际上是在助力全行业去库。 废纸系原材料整体短缺，价格坚挺， 本周呈较强势整理态势。

包装行业基本面回归，龙头公司扩张加速。 原材料价格快速上涨带动包装行业整合进程提速，大型企业进入大包装多品类发展的扩张期。 包装行业经过多年发展，多数大型包装企业在各自强势领域已经具备相当的市场规模体量，例如裕同的 3C、合兴的运输包装、劲嘉东风的烟标、美盈森的高档运输包装等。未来两年，每个公司在确保核心业务稳定的基础上，扩展发展方向各不相同，裕同和东风将向社包领域扩张；劲嘉专注高端酒包；合兴通过PSCP 做运输包装平台公司，培育包装产业生态链；美盈森优化客户结构，专注优质客户订单放量，比重上升。

短期家居板块关注优质龙头企业抗风险能力和订单争夺能力。 受地产销售增速下滑影响，行业将进入一个相对低潮期，但行业整体下行预期对于市场而言并没有超预期因素，股价调整符合基本面变化趋势。短期家居板块，我们整体持谨慎观望状态，但建议关注优质龙头企业在本轮行业调整中抗风险能力和订单争夺能力。