本周观点：本周冀东、福建水泥发布中报业绩预告均实现扭亏，冀东水泥业绩扭亏，实现净利润 4.8-5.3亿元，上期亏损 1.11 亿元；福建水泥业绩扭亏，实现净利润 2.25 亿元，上期亏损 0.43 亿元，业绩超预期，再次印证水泥行业基本面向好，在市场外部风险集中、流动性紧缩的环境下，短期内业绩向好的水泥股具有较好的防御性。

环保发力，错峰继续，水泥高价位继续延续。本周国务院印发的《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，针对范围进一步扩大，区域包括京津冀及周边、长三角以及汾渭平原，提出三个“明显”，明显减少重污染天数，明显改善环境空气质量， 明显增强人民的蓝天幸福感。其中建材是重点行业之一，加上供给侧改革持续推进，错峰生产有效推行，在需求稳定的前提下，水泥景气延续，环保达标的龙头企业最为受益。短期来看，淡季来临，水泥价格下跌幅度小，叠加半年报披露窗口期将至，水泥基本面持续超预期，中报业绩可期。 继续推荐价值龙头海螺水泥，以及弹性品种华新水泥、上峰水泥。

各地玻璃会议即将召开，市场信心有望提振。本周玻璃价格小幅上涨，华南部分企业前期去库存效果好，开始涨价，其他企业有望跟进。下周开始华东、华南、华北玻璃会议召开，考虑到 8、 9 月份旺季来临，市场信心有望回复。长期看，需求端企稳，今年是玻璃冷修大年，全年看玻璃行业供需仍将维持紧平衡。

房企销售情况良好，翻新市场不容忽视，消费建材有望迎来稳定增长。短期内受棚改不及预期等负面消息，市场对房地产企业的增长表示担忧，房地产后周期产业遭到错杀。根据克而瑞等机构统计上半年前 50 大房企销售额实现增长 36%，增长态势良好，加上房地产存量市场庞大，翻新市场有望给消费建材提供新的增长点，实现业绩平稳持续增长。建议继续关注市占率不断提升的石膏板龙头北新建材、塑料管材龙头伟星新材、国内龙头涂料三棵树、防水龙头东方雨虹等。

一周市场表现： 本周申万建材指数下跌 6.43%，非金属建材板块各子行业中，水泥制造下跌 5.88%，玻璃制造下跌 4.85%，耐火材料下跌 4.55%，管材下跌 3.71%，玻纤下跌 8.97%，同期上证指数下跌 3.99%。

建材价格波动：水泥：本周全国水泥市场价格环比继续回落，跌幅为 0.34%。价格下跌区主要是浙江、江苏、福建和广西等部分地区，幅度 20-30 元/吨，暂无上涨区域。 玻璃及玻纤：本周末全国白玻均价 1621 元，环比上周上涨 3 元，同比去年上涨 118 元。周末浮法玻璃产能利用率为 72.17%；环比上周上涨 0.23%，同比去年上涨-0.47%。玻纤全国均价 5058.33 元/吨，环比上周保持稳定，同比去年上涨 498.33 元/吨； 能源和原材料：本周末环渤海动力煤(Q5500K)570 元/吨，环比上周保持稳定，同比去年下跌 4 元/吨。本周 pvc 均价 6786.00/吨；沥青现货收盘价为 3580 元/吨； 11#美废售价 230美元/吨；国废到厂价 3,100 元/吨。

重要新闻： 工信部致函中国建筑材料联合会，委托其对《国务院办公厅关于促进建材工业稳增长调结构增效益的指导意见》发布以来的水泥熟料、平板玻璃建设项目的产能置换方案开展调查，防止弄虚作假。（来源：卓创资讯）

重要公告：【冀东水泥:2018 年半年度业绩预告】预计的经营业绩：扭亏为盈。归属于上市公司净利润：盈利 48,000 万元–53,000 万元，基本每股收益：盈利 0.356 元-0.393 元 。上年同期分别为亏损11,074 万元，亏损 0.082 元。