补贴落地有望改善现金流，弃风限电改善提升盈利水平。财政部、国家发展改革委、国家能源局公布可再生能源电价附加资金补助目录，第七批补贴目录包括风电项目34GW。第七批补贴目录出台，将整体改善新能源运营企业现金流情况，对于扩张新的风电场资本开支提供了基础。后续随着配额制和绿证的推广，可再生能源发展有望进入良性阶段。中电联发布的1-5月风电发电数据，1-5月装机量同比增长17%，5月份装机1.18GW。2018年1-5月全国风电发电小时数1001小时同比增长149小时；发电利用小时数提升明显。重点推荐受益弃风限电率下降而“业绩+估值”双升的风电运营资产：新天绿色能源、华能新能源、龙源电力、大唐新能源、福能股份、节能风电。看好受益市场集中度提升的风电整机龙头金风科技。

海外主流电池厂加速高镍应用，主线格局确定。我们从年初开始强调，三元高镍化是今年动力电池领域最重要趋势之一。根据市场情况，目前国内多数动力电池厂商在工艺上仍需努力，采购NCM811材料应用于数码电池居多，但考虑到海外电池厂商在动力电池高镍化上的应用进度很快，国内电池厂商必须意识到竞争才刚刚开始。LG化学表示，将批量生产NCM811正极材料的电池用于电动公交车；SKI表示，将从8月份开始量产用于电动汽车的NCM811电池；起亚的Niro电动车将会采用NCM811电池。特斯拉更是表示，其采用的NCA电池能量密度全市场最高，且钴含量低于其他企业的NCM811电池；特斯拉近期在电池技术方面获得突破性进展，能量密度再提升30%，且生产成本大幅下降，续航里程可以达到640公里以上。