行业动态跟踪

第四批通过一致性评价的品种品规公布,包括华海药业、京新药业、石药集团以及正大天晴等皆有品种通过,建议关注。CFDA和卫健委发布关于优化药品注册审评审批有关事宜的公告,主要针对国内罕见病用药和进口药品的注册事项,相关药物的上市进程将加快,建议积极关注。

本周原料药价格跟踪

抗感染药类价格方面,青霉素工业盐、阿莫西林和头孢曲松钠维持4月份报价分别为75元/kg、195元/kg和665元/kg。6-APA于5月21日报价为260元/kg,与之前价格相同。维生素方面,本周维生素A、维生素E价格下滑,截至5月25日维生素A和维生素E分别报价为565元/kg和38元/kg,与上周末相比分别下降110元/kg、4.5元/kg;维生素C、泛酸钙(鑫富/新发)本周报价与上周持平,即分别为43.5元/kg和64.5元/kg。

本周医药行业估值跟踪

截止到2018年5月25日我们采用一年滚动市盈率(TTM,整体法),医药生物整体市盈率处在38.5倍,维持上升趋势,低于历史估值均值(40.41倍)。截止到2018年5月25日,医药行业相对于全部A股的溢价比例为2.32倍,比上周有所提升。本周所有子板块均呈现不同幅度的上涨,其中化学制剂和生物制品涨幅较大。

周策略建议

本周生物医药板块持续表现优异,特色化学制剂标的如海辰药业、恩华药业等取得较大涨幅,竞争格局优、业绩持续高增长的个股如安图生物、欧普康视表现亮眼。细分来看部分子板块如医药商业以及估值合理、基本面良好的企业如中国医药(600056.SH)仍具配置价值,维持对医药板块的“推荐”评级。2018年为一致性评价的关键年,重点推荐一致性评价受益标的华海药业(600521.SH)、京新药业(002020.SZ)等。此外建议关注产品结构良好、单品空间巨大的企业如翰宇药业(300199.SZ)等的投资机会;两票制逐步走向正轨、连锁药店行业仍有较大发展空间,建议配置低估值下商业板块标的如九州通(600998.SH)、一心堂(002727.SZ)。