5月15日凌晨，MSCI(明晟公司)公布了半年度指数审查结果，同时披露了6月1日首批将纳入MSCI新兴市场指数的最终A股个股名单(共234只股票)，历时近一年的A股纳入MSCI准备工作已经全部就绪。

公告称，MSCI全球市场指数(MSCI ACWI Index)将增加350只股票，其中有234只A股，新纳入的A股将合计在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中分别占1.26%和0.39%的权重。

数据显示，海外新兴市场加入MSCI后，近70%的概率会取得正收益，加入后一年的平均收益达26.9%，同时A股将享受纳入MSCI后带来的增量资金涌入，对于之后的表现带来正向推动作用。

234只A股被MSCI选中

根据MSCI的声明显示，首次纳入MSCI指数的这份A股成分股名单中共包含了234只A股，这些公司将以2.5%的比例被纳入，调整后市值分别占MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数的1.26%和0.39%。

这是作为将中国A股纳入其中国系列指数的第一步，第二步是到2018年8月的MSCI季度指数评估，A股纳入因子将升至5%。

在MSCI新兴市场指数(MSCI Emerging Markets Index)中，市值最大的三家获纳入公司分别是A股的中国工商银行、中国建设银行和中国石油。本次半年度调整将会在2018年5月31日生效。

值得注意的是，MSCI加强了对准成份股的“任性停牌”管控，一旦拟获纳入MSCI中国指数的成份股在生效前停牌的话，则会被取消纳入资格。

与3月份235只个股的名单相比，最终名单新增了11只个股，分别为步长制药、上海电气、海澜之家、科伦药业、深天马A、通化东宝、通威股份、纳思达、片仔癀、世纪华通、完美世界。减少了12只个股，分别为陆家嘴、海航控股、大唐发电、泛海控股、必康股份、太平洋、百联股份、中远海能、皖新传媒、国海证券、东北证券、贵州百灵。

分行业来看，属于银行、非银金融、医药生物等3大行业的公司数量最多，分别为30家、20家、18家。从公司市值占比来看，最高的属于银行业，占比高达31.47%、其次是非银金融，占比达13.04%，食品饮料排第三，占比为6.74%。

具体纳入名单如下：

有望迎来千亿增量资金

根据申万宏源的测算，按照5%的市值纳入因子，2018年被动增量资金可能达到1000亿左右，而在更远的未来，100%纳入将到1.8万亿左右的增量资金。

瑞银证券估算，首次纳入有望为A股市场带来185亿美元净流入。这只是一个开始，今后几年A股在该指数中的比重会持续上升。

光大证券认为，A股初次纳入MSCI新兴市场指数和ACWI指数，分别占比0.81%和0.1%，“跟踪”MSCI新兴市场指数和ACWI指数的资产规模分别为1.6万亿和3.2万亿，据此估算大约有160亿美元资金可能会因跟踪MSCI指数而流入A股市场。

高溪资产陈继豪认为，此次MSCI带来的增量资金大概有180-200亿美元，千亿资金将围绕A股排名靠前的蓝筹股进行布局，对于茅台、平安、工行、格力这些大蓝筹是极大的利好。

事实上从上周起，市场资金就出现转战大盘蓝筹股、大消费板块的迹象，上证50指数、沪深300指数均出现较为明显的企稳反弹。有分析认为，除了大盘自身有超跌反弹的需求外，在A股行将纳入MSCI的窗口期，部分资金或已开始“热身”。

申万表示，经过类比2012年沪深300ETF发行前后的市场表现，将为A股正式纳入MSCI前后的市场展望带来一定启示；当时沪深300指数对万得全A指数的相对收益在沪深300ETF发行日之前上行，而在发行日之后不久即见顶回落。投资人可关注5月A股正式纳入MSCI前的“抢跑”行情。

A股或成国际资本“避风港”

统计显示，过去5年仅有35%的外资机构投资跟踪投资A股标的。交易模式、税收、资金流通等都成为海外投资者关切问题。

不过自去年6月A股宣布获纳入MSCI新兴市场指数后，国内资本市场就展开了一系列的调整改革，包括停牌机制改革，互联互通额度扩容等。

因此外资加大了A股配置力度。央行统计显示，在今年一季度末，境外机构与个人持股规模达到了1.2万亿元，同比增长1.55倍。另外QFII实际上自去年下半年以来就开始持续增持，截至一季度末市值已创下两年新高。

而沪、深港通北向通道作为外资入场的重要渠道，今年4月份的净买入金额已高达386.5亿元，创下自深港通运行以来单月最高金额，而且最新沪港通与深港通项下的北上资金持仓市值超过6400亿元，相当于去年同期市值规模的2.3倍。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，欧美市场在经过长达9年的牛市之后，整体的估值比较高，尤其像科技股的泡沫比较大。如果欧美的牛市终结的话，国际资本需要寻找避风港，A股从估值来讲是比较适合的地方，再加上中国经济仍然保持中高速增长，对外资还是有吸引力的。

什么是MSCI？

MSCI全称是Morgan Stanley Capital International，是美国著名的指数编制公司——摩根士丹利资本国际公司(又名“明晟公司”)。

摩根士丹利资本国际公司成立于1968年，是首家全球基准供应商，指数数据和公司信息的提供者。它在1969年发布了发达国家系列指数；1987年，新兴市场系列指数；1995年，所有国家系列指数； 1999年，欧元指数；2000年，中华和金龙指数，这些都是MSCI指数。

随着新兴国家证券市场的不断发展和壮大，它开始丰富自己的指数编制，在2001年5月MSCI宣布，以自由流通股数权重计算方法编制指数，我们所说的A股纳入MSCI指数，实际上说的是MSCI国际系列指数，这是MSCI的龙头产品。

MSCI指数广为投资人参考，全球投资专业人士，包括投资组合经理、经纪交易商、交易所、投资顾问、学者及金融媒体都会使用MSCI指数。MSCI指数也是全球投资组合经理中最多采用的投资标的，据MSCI估计，在北美及亚洲，超过90%的机构性国际股本资产是以MSCI指数为标的。

MSCI是国际资本的一个风向标，它纳入A股，不仅仅是几千亿美元的指数基金资产会配置A股，更多的参考MSCI的主动基金也会开始考虑配置A股。A股才会第一次正式被全世界的资本配置，不再是一个封闭的新兴市场。