上周，医药指数上涨 3.66%，跑赢沪深 300 指数 3.76 pp， 跑赢创业板 2.43pp，排 1/28，表现突出，主要是板块业绩回暖叠加政策利好影响。 分版块看， 医疗服务、生物制品、医疗器械表现较好， 分别涨 5.61%、 5.58%和4.72%，主要是受“互联网+医疗健康”政策利好和业绩超预期驱动。

上市公司研发进度跟踪：上周， 恒瑞医药的注射用卡瑞利珠单抗生产申请获得承办；上海医药的 SPH3348 片临床申请审评完毕。贝达药业的X-396 胶囊开始进行 2 期临床；信立泰的甲磺酸伊马替尼片完成 BE 试验。通化东宝通过 Licence-in 引进 BC Lispro（超速效胰岛素类似物）和 BCCombo（甘精胰岛素和超速效赖脯胰岛素预混胰岛素类似物）两个品种；康恩贝收购嘉和生物 21.05%股权，后者布局 10 个单抗产品线。

行业观点： 行业分化、集中度提升明显，紧握高景气细分领域龙头

医药公司 17 年年报和 18 年一季报已披露完毕， 扣除不可比因素， 17 年板块整体收入、 营业利润、 归母净利润，分别同比+19.6%、 +23.5%、+13.1%。 18Q1 行业景气明显提升， 三大指标分别同比+ 25.0%、 +32.6%、+29.7%。 各细分行业分化较大，行业集中度提升趋势明显，详见正文分析。

当前，我们继续重点推荐高景气细分领域的优质公司： 1）首推药店板块，继续推荐益丰药房、 老百姓、 大参林、 一心堂； 2） 继续消费升级主线，继续推荐爱尔眼科、 长春高新； 3） 仿制药发展迎来大利好，继续推荐优质仿制药企信立泰、 通化东宝、 华东医药、 京新药业； 4）业绩增长确定性高且估值合理的“大医保”受益品种，继续推荐康弘药业； 5）检验科集采模式加速推进， 继续推荐润达医疗。