原材料价格走势

2018 年 03 月 30 日， SHFE 铜、铝现货结算价分别为 50190 和 13815 元/吨；SHFE 铜相较于上周上涨 0.58%，铝相较于上周下跌 0.54%。 2018 年以来铜价下跌了 8.91%，铝价下跌了 8.48%。 2018 年 03 月 30 日，钢材综合价格指数为 108.67，相较于上周下跌 3.52%， 2018 年以来下跌了 9.97%。 2018 年03 月 30 日，中塑价格指数为 1005，相较于上周上涨了 0.45%， 2018 年以来下跌了 4.88%。

投资建议

本周受到系统性风险影响，大盘动荡，白电板块表现较弱，但黑电和小家电表现优异。本周多家公司陆续发布年报，重点标的业绩基本均符合预期， 美的集团受益空调高景气带动收入增长，产品均价显著提升，但东芝、库卡并表致管理费用上升，商誉摊销及汇兑对利润有所影响，公司账面现金充裕，在转型的关键时期，引入长效的激励方案，有助于公司长远发展。 苏泊尔业绩稳定增长，品类扩张成效显著， 18 年对 SEB 出口订单金额同比高达 25%以上，加之收购 WMF 中国品牌扩张等， 18 年预计业绩表现靓丽。 海信电器 Q4 收入提升显著， 兆驰股份同样表现优异， 再次验证黑电复苏逻辑，推荐积极关注底部复苏的黑电板块。海信科龙多联机业务稳健增长，原材料及汇率波动影响毛利率。

本周产业在线发布数据， 洗衣机方面，受春节假期影响， 2 月单月销量有所下滑，但 1-2 月整体内销同比+7.6%，延续去年以来稳健增长趋势，出口市场表现依然稳定， 2 月国内滚筒洗衣机产量 156 万台，同比增长 9.8%，消费升级趋势明显。 中央空调方面， 1-2 月累计内销同比增长 17.82%，延续去年高速增长，出口市场同比 23%，同样延续去年高速态势，内外销格力、美的均表现亮眼，行业集中度进一步提升。 电视机方面， 2 月内销同比增长 6.5%，延续回升态势，出口同比 87%，如期受益 18 年多项体育赛事，维持黑电持续复苏观点，推荐积极关注。