1-2月全国发电量增速同比增长显著。1-2月份,受天气寒冷以及工业用电拉动需求等影响,全国发电量10454.5亿千瓦时,同比增长11.0%,增速比上年同期加快4.7个百分点,是2013年8月份以来的最高增速。分发电类型看,1-2月份,占全部发电量77%的火电同比增长9.8%,增速比去年同期加快2.8个百分点;水电增长5.9%,去年同期为下降4.7%;核电增长17.9%,比去年同期加快5.5个百分点;风电、太阳能发电保持高速增长态势,分别增长34.7%、36.0%。

工业驱动用电需求增长,增长结构呈多元化。1-2月份,全国全社会用电量累计10552亿千瓦时,同比增长13.3%,为2011年以来最高速度。分产业看,第一产业用电量144亿千瓦时,同比增长12.6%;第二产业用电量6999亿千瓦时,增长11.5%;第三产业用电量1727亿千瓦时,增长18.8%;城乡居民生活用电量1683亿千瓦时,增长15.2%。分行业看,工业依然是用电量增长的主要驱动力量,但拉动用电需求增长的结构已呈多元化。工业整体增速11.16%,采矿业中有色金属矿采选业、非金属矿采选业用电增速较快,分别为23.99%、26.60%;制造业中家具制造、纺织服装、木材加工等行业增速均超过30%;此外,计算机制造业增速突出,为33.57%。分地区看,用电量排名前五位的省份是江苏(958亿千瓦时)、山东(919亿千瓦时)、广东(771亿千瓦时)、浙江(629亿千瓦时)、河北(575亿千瓦时),用电量增速排名前五名的省份是云南(21.84%)、四川(19.68%)、广西(19.55%)、重庆(18.98%)、浙江(18.77%)。

全国发电设备平均利用小时数回升,风电装机增长势头明显。1-2月份,全国发电设备累计平均利用小时为614小时,同比增加36小时。水电、火电、核电、风电平均利用小时分别为410小时、729小时、1093小时、387小时,同比分别增长3.4%、7.6%、-1.6%、27.6%,弃风率明显改善。1-2月份,全国电源新增装机容量(正式投产)2356万千瓦,其中,水电68万千瓦,火电589万千瓦、核电113万千瓦、风电499万千瓦,风电新增量占21.18%,增长势头明显。

投资评级:随着电力供需的逐步改善和煤价逐步回归合理区间,电力行业盈利能力有望提升。维持行业“中性”评级。